Времена, когда сделки на покупку и продажу валюты заключались в телефонном режиме, канули в прошлое. В настоящее время обслуживание операций трейдеров взяли на себя электронные системы интернет-трейдинга. Они обеспечивают высокую скорость доступа к финансовым рынкам и наиболее привлекательные цены. К тому же, функционал современных систем позволяет вести аналитическую работу прямо внутри торгового терминала в онлайн-режиме. Какие продукты на настоящий момент считаются наиболее востребованными на рынке? В чем их преимущества для пользователей?
Торговая платформа МетаТрейдер 4
Тяжело найти такого трейдера, который хотя бы краем уха не слышал о торговом терминале МетаТрейдер 4. В настоящее время эта система считается наиболее популярной и востребованной на территории постсоветского пространства, а доступ к ней предоставляет каждый брокер. Программная разработка компании Metaquotes заслуженно завоевала доверие трейдеров. Интерфейс программы выглядит так:
Система интернет-трейдинга MetaTrader 4 имеет встроенные индикаторы, возможность графических построений (от простых линий до разметки Ганна), тестер стратегий, возможность создать унифицированный шаблон по собственным пожеланиям. Для этой программы написано множество сторонних индикаторов и советников, что также влияет на популярность платформы среди трейдеров.
Система интернет-трейдинга MetaTrader 5
Новая, более совершенная версия, а точнее старший брат торгового терминала МетаТрейдер 4, вышел на рынок не так давно, около шести лет назад. За это время функционал программы был значительно улучшен, хотя внешний вид платформы практически ничем не отличается от терминала МТ4. В этом вы можете убедиться лично. На рисунке ниже изображен внешний вид системы МТ5.
Несмотря на очевидные сходства, система МТ5 считается более продвинутой, нежели ее предшественник четвертой версии, хотя два продукта используются трейдерами параллельно друг другу. В чем отличие между МТ4 и МТ5 ? В частности, в пятой версии торгового терминала МетаТрейдер появились нестандартные таймфреймы (М2, М3, М10, М12, Н8, Н12 и т.д.), возможность торговли фьючерсами и индексами, новые средства технического анализа (волны Эллиотта, дополнительные графические объекты). В платформе МТ5 возможно проводить тестирование стратегий на реальных тиках, чего нет в версии МТ4.
Продукт CTrader
Интернет-платформа CTrader имеет выход на ECN-сеть. Она отличается высокой скоростью обработки ордеров и простотой в использовании. Есть встроенный стакан цен. Сделки открываются практически одним кликом - необходимо просто кликнуть на выбранную валютную пару. После этого вы увидите стакан цен и две кнопки - «купить» и «продать». Платформа имеет приятный внешний вид.
После открытия сделки на графике отображается ее цена и объем. Сам график можно открыть в отдельном окне при необходимости. Технические индикаторы и средства для отрисовки графических построений также присутствуют. Отличительной особенностью платформы является возможность связаться с разработчиками прямо из программы. Авторы продукта оперативно реагируют на недостатки терминала и быстро исправляют баги.
Платформа Quik
Платформа Quik рассчитана на торговлю на площадках ММВБ и ФОРТС. С ее помощью можно проводить операции по покупке и продаже акций, облигаций, паев, фьючерсов и т. д. Отличительной особенностью системы интернет-трейдинга является высокий уровень защищенности личных данных. Активировать работу необходимо при помощи электронных ключей, которые можно получить у брокера, а вводить логин и пароль придется при каждом запуске системы. Рабочий стол продукта выглядит следующим образом:
Изначально программа Quik была аналитической информационной платформой без возможности совершения сделок. Сейчас это полноценный торговый терминал с выходом на фондовый и срочный рынки. Ее функционал достаточно обширен. Трейдеры своевременно получают аналитику рынков и могут синхронизировать программу с другими при необходимости передачи данных. Система Quik присутствует на рынке уже давно и свою эффективность доказала временем.
TRANSAQ - торговая система для инвесторов
Система интернет-трейдинга Transaq предназначена для торговли ценными бумагами. Интерфейс минималистичный, но все необходимое для работы здесь есть. В программе трейдер может не только создавать заявки на покупку ценных бумаг, но и общаться с коллегами и получать кредитные средства от брокера.
В торговой платформе Transaq можно генерировать как прямые заявки с моментальной обработкой на сервере, так и условные (аналог стоп и лимит ордеров на Форексе). В последнем случае заявка будет исполнена только в том случае, если будут соблюдены указанные в ней условия.
Аналитическая платформа MetaStock
Достаточно популярная программа среди трейдеров позволяет создавать собственные индикаторы, тестировать их и конвертировать информацию в механическую торговую систему. Обладает большим набором инструментов для технического анализа - множеством индикаторов и инструментов для построения уровней и зон Фибоначчи , линий тренда и т. д. Удобно то, что графики финансовых активов можно накладывать друг на друга, если возникает такая необходимость в процессе анализа. Так выглядит интерфейс программы:
Из недостатков платформы можно отметить довольно бедный язык программирования, из-за чего невозможно реализовать управление капиталом внутри программы, а также некорректное тестирование стратегий на встроенном тестере. В последнем случае программа предоставляет пользователю слишком много ненужной информации, а данные на выходе часто имеют погрешности.
Несмотря на наличие большого числа систем интернет-трейдинга, наиболее популярным и рекомендуемым к использованию трейдерами остается стандартный МетаТрейдер четвертой или пятой версий. Впрочем, большинство брокеров уже давно имеет в своем арсенале самые разные торговые платформы, удовлетворяющие запросы любых клиентов.
Помним, что прибыльность торговли очень сильно зависит от
Существует множество способов использования относительно свободных денег - от традиционного хранения до покупки недвижимости. Каждый вариант имеет как свои достоинства, так и недостатки. Между тем, миллионы людей в промышленно-развитых странах полагают, что наилучшим способом вложения денег является покупка ценных бумаг. Таким образом, деньги пускаются в оборот с целью получения хорошей отдачи либо в форме регулярного дохода в форме дивидендов, либо в форме прибыли от совершения с ними активных торговых операций.
В последние годы в сфере биржевой торговли произошли изменения, значение которых сегодня трудно переоценить, а понять до конца, возможно, удастся только по истечении еще многих лет. Связаны они, в первую очередь, с произошедшим "взрывом" в развитии компьютерной техники и телекоммуникаций. То, о чём 15 лет назад трейдеру нельзя было и мечтать, сегодня доступно каждому. Оперативное получение котировок, качественная новостная и аналитическая поддержка в реальном времени, мощнейшие программные пакеты технического анализа, автоматизация торгового процесса и многое, многое другое. Более того, без преувеличения можно утверждать, что многие люди получили возможность стать трейдерами лишь благодаря повсеместному внедрению систем электронной торговли. Наверняка многим приходилось размышлять над тем, как, имея подключенный к Интернет домашний компьютер, делать что-то такое, что приносило бы дополнительный доход или даже создавало собственное рабочее место для домашнего бизнеса.
Прежде всего, определимся с понятием интернет-трейдинга:
Интернет-трейдинг (Internet trading) - удаленный доступ к торговым (инвестиционным) счетам посредством персонального компьютера и Интернета с возможностью совершения операций по покупке/продаже акций и других фондовых ценностей. 1
Сейчас сложилась такая ситуация, что фондовые и валютные рынки стали наиболее приближены к частным инвесторам. В первую очередь, это отражается в том, что инвестор может отслеживать ситуацию на рынке и производить торговлю финансовыми инструментами в "реальном времени". Это стало возможным благодаря развитию глобальной сети Интернет и возникновению, так называемых онлайн брокеров. Услуги онлайн брокера включают в себя все те же услуги, которые предоставляет и обычный брокер, но только взаимоотношение инвестора и брокера происходит с помощью Интернет. Поэтому, в отличие от обычного брокера, онлайн брокер, может оказывать еще и дополнительную услугу, - предоставление необходимой инвестору финансовой информации в реальном времени.
Итак, брокерская услуга в Интернет - Интернет-трейдинг - это услуга, предоставляемая инвестиционным посредником (банком, или брокерской компанией), которая позволяет клиенту осуществлять покупку/продажу ценных бумаг и валюты в реальном времени через всемирную сеть Интернет.
Обычно эта услуга подразумевает:
Непосредственно возможность покупки/продажи финансовых активов в реальном времени;
Возможность открытия счетов в нескольких валютах;
Создание инвестиционного портфеля инвестора;
Возможность использования кредитного плеча;
Возможность хеджирования позиций;
Возможность участия клиента во взаимных фондах;
Предоставление клиенту часто обновляющейся финансовой информации о котировках ценных бумаг и курсах валют;
Предоставление клиенту аналитических статей, графической информации, возможностей использования технического анализа рынка и помощи профессионалов и т.д. 2
Дословный перевод термина «Интернет-трейдинг» означает «сетевые торги». Но в современных условиях этот термин имеет более узкое, но одновременно и более специализированное определение. По сути Интернет-трейдинг - это деятельность по управлению инвестициями посредством Интернет, покупка и продажа ценных бумаг через Интернет. Иногда, равноправно, используются термины "E-trading" или "I-trading". 3
Интернет-трейдинг – это современная технология заключения сделок с ценными бумагами, которая позволяет компании-брокеру автоматически обслуживать большое, но ограниченно количество клиентов, направляя информацию об их заявках непосредственно в торговую систему биржи. 4
Основные составляющие интернет-трейдинга – это торговая система, пользователи интернет-трейдинга, интернет-брокеры и программное обеспечение или система интернет-трейдинга.
1) Торговая система - набор правил, которых инвестор дисциплинированно придерживается при открытии длинных и/или коротких позиций. Такой набор правил поддается программированию, тестированию и оптимизации. Это биржа – организованный рынок. Биржа осуществляет контроль поставки ценных бумаг и своевременной оплаты сделки, а также предъявляет определенные требования к торгуемым на ней ценным бумагам (осуществляет листинг). На российском рынке доступ к торгам на бирже предоставляется исключительно профессиональным участникам рынка ценных бумаг, т.е. отношения напрямую между биржей и инвестором – непрофессиональным участником невозможны.
Пользователи интернет-трейдинга – это люди, имеющие свободные денежные средства и желающие их разместить на рынке ценных бумаг максимально удобно, быстро и комфортно для себя. Для этого они обращаются к посреднику – интернет-брокеру.
Интернет-брокер – это брокер, который предоставляет часть или все свои услуги с использованием сети Интернет. В обязанности Интернет-брокера входит прием от клиента поручений на исполнение сделки, передача ему отчетов о совершенных по этим поручениям сделках, депозитарные и некоторые другие услуги. Все остальные брокерские услуги (консультационные, информационные) являются сопутствующими, а в интернет-варианте предоставляется минимальный набор брокерских услуг. Это одна из причин взимания интернет-брокером минимального объёма брокерских комиссионных. В мире существует множество Интернет-брокеров. Это как вновь созданные компании, так и подразделения крупных инвестиционных банков, классических брокерских контор и взаимных фондов.
Система Интернет-трейдинга – это система, позволяющая осуществлять покупку и продажу ценных бумаг или валюты через Интернет. Она обеспечивает прямой выход на биржи в режиме online с персонального компьютера из дома или офиса. Используя возможности системы, можно самостоятельно производить покупку или продажу ценных бумаг на фондовом рынке, или покупать и продавать валюту на рынке в реальном времени по текущим биржевым котировкам.
В российской практике существует 2 вида Интернет-трейдинга:
1. Доступ к рынку для Интернет-торговли ценными бумагами осуществляется через посредника.
Брокер является номинальным держателем ценных бумаг, открывает своему клиенту доступ через Интернет к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Клиент лишь отдает распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Кроме того, клиент в полной мере может получать все отчеты по совершенным сделкам, получать консультации специалистов, следить за новостной лентой и т.д. В настоящее время этот вариант доступа является в мире самым распространенным.
2. Прямой доступ к торгам (direct access).
Инвестор самостоятельно торгует ценными бумагами на бирже в режиме реального времени с помощью специального программного обеспечения без посредничества Интернет-брокера. Преимуществом является оперативность системы, так как можно как совершить, так и отозвать сделку. Недостатком являются более высокие риски (инвестор действует самостоятельно без помощи профессионалов).
Сравнивая российский Интернет-трейдинг с американским, можно выявить некоторые различия. В зарубежной практике Интернет-трейдинг бывает:
- «массовый» – осуществляется через Интернет-брокеров, каковые являются дисконтными и обеспечивают автоматизированный сбор заявок с дальнейшей передачей их маркет-мейкеру на исполнение;
- "элитный" - осуществляется через Electronic Communication Network (ECN), обеспечивающий прямую трансляцию заявки либо в выбранную ECN, либо на NASDAQ в очередь под именем соответствующей ECN, либо специалисту на NYSE.
Новые технологии электронной торговли позво
лили преодолеть ограничения, связанные с расположением и размером торговой площадки, числом участников, забыть о географических и временных границах. Они изменили динамику и направление развития денежного и фондового рынков и их инфраструктуры, привели к полному пересмотру концепций и моделей функционирования как рынка в целом, так и отдельных видов бизнеса, связанных с торговлей ценными бумагами, включая поставку информации, брокерско-дилерские услуги, клиринговые, платежные, депозитарные системы и т.д.
Возможность торговать ценными бумагами через Интернет кардинально изменила не только технологию работы на фондовых рынках, но и сам фондовый рынок. Новый вид деятельности по управлению инвестициями посредством Интернета именуется Интернет-трейдинг. Иногда используются термины Е-Пас1т§ или ЫгаШгщ.
Под термином «Интернет-трейдинг» понимается возможность удаленного доступа к торгам через Интернет посредством специального программного обеспечения. В России нововведение появилось только в 1999 г., когда Московская межбанковская валютная биржа предоставила возможность подключения к своим информационным ресурсам через специальное устройство связи, называемое шлюзом, для совершения сделок через Интернет. Следующими биржами были РТС (Российская товарно-сырьевдя биржа), МФБ (Московская финансовая биржа), Санкт-Петербургская валютная биржа. В данный момент Интернет-трейдинг до-ступен на всех основных биржевых площадках России.
Основное преимущество систем Интернет-трейдинга перед традиционной голосовой торговлей заключается в оперативности совершения сделок. Также современные системы позволяют
торговать на нескольких биржах одновременно и предоставляют возможность получать новости в режиме реального времени. Некоторые системы имеют встроенный язык программирования, позволяющий построить собственную механическую торговую систему, которая автоматически производит торговлю на бирже, т.е. процесс полностью автоматизирован, трейдер лишь изредка следит за ходом торговли. Торговля через Интернет возможна одним или несколькими активами (или инструментами):
валюты (Интернет-трейдинг на Forex);
акции и облигации (Stocks) на рынке реальной поставки;
товарные фьючерсы и опционы.
При помощи Интернет-трейдинга можно, не отходя от своего компьютера, передавать заявки брокеру на покупку/продажу ценных бумаг, которые будут мгновенно им исполняться. Кроме того, можно получать информацию о торгах на биржах в режиме реального времени и следить за состоянием своего портфеля.
Вес это стало возможным благодаря специально разработанным системам Интернет-трейдинга. Чтобы использовать такую систему, необходимо заключить договор о брокерском обслуживании и установить у себя систему Интернет-трейдинга. Далее инвестор следит за ходом торгов в режиме он-лайн и в момент, когда необходимо принять торговое решение, отдаете команду брокеру, но не по телефону, а через Интернет. Таким образом, задача программы Интернет-трейдинга заключается в том, чтобы обеспечить быструю и надежную передачу данных от клиента к брокеру.
Благодаря Интернет-технологиям в считанные секунды можно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять активами, получая без промедления всю необходимую информацию (котировки, анализ, прогнозы) в любой точке земного шара. Спрос на интерактивную торговлю акциями растете каждым днем.
Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами на услуги он-лайн-брокеров. При этом, так же, как и в реальности, инвестор может воспользоваться полпофункцион&чьпым сервисом (full service brokerage), полагаясь на квалифици-рованные консультации брокера, или дисконтным сервисом (discount brokerage), когда вся ответственность за принятие торгового решения перекладывается на плечи инвестора. Схема Интернет-трейдинга такова: депозитарий брокера является Номинальным держателем ценных бумаг клиента.
Через торговую систему клиент имеет выход на терминал брокера, подключенный к биржам. Сделки регистрируются автоматически, и ценные бумаги реально меняют владельцев в депозитарно-клиринговой системе между счетами клиентов за весьма короткое время. Приведем ссылки на некоторые наиболее рас-пространенные системы Интернет-трейдинга: QU1K (www.quik.ru), AJIOP-Трейд (www.alor.ru), Netinvestor (www.ncl.invcstor.ru), Reuters Investor (www.rcuters.com), Риком-траст (www.ricom.ru), Интернет-Брокер (www.unicompartner.ru), Z-Trade (www.z-trade.ru), ИТСБрокер (www.its-broker.nnx.ru), AFMDealer (www.aktrad.ru).
Функционал систем несколько различается, однако можно указать следующий набор функции и технических особенностей, присущих этим системам.
1. Системы позволяют как брокеру, так и его клиентам, получать котировки и отправлять ордера, работать на РТС, МФБ и Санкт-Петербургской валютной бирже и видеть полную информацию о рынке, экспортировать информацию в MetaStock. Имеется возможность получать котировки и исторические данные по всем секторам финансового рынка, политические и экономические новости на русском языке. Помимо биржевой информации, клиентам через систему могут поставляться оперативные новостные ленты информационных агентств (Прайм-Тасс, Росбизнесконсалтинг, МФД-Инфоцентр) и новости и аналитика от самих брокеров.
2. Специальный программный комплекс обеспечивает полный цикл дилинговых услуг при работе на FOREX. Как правило, обеспечивается защищенное информационное взаимодействие между клиентами и webсерверами на основе закрытого протокола. Клиент имеет доступ к базам данных (Quote Warehouse) с историческими котировками.
3. Специальное программное обеспечение применяется при оказании брокерских услуг в трех видах.
К/шент-программа-\, которая позволяет общаться брокеру и клиенту при помощи сети Интернет. Эта программа должна поддерживать специальную систему ордеров. Краткое описание работы такой системы можно свести к следующему:
клиент-про грамма подключается к информационным серверам бирж и банков (эта функция не всегла выполняется данной клиент-программой, обычно это делает клиснт-программа-2, но если это так, то набор финансовой информации достаточно скуден, например, только котировки ценных бумаг);
клиент-про грамма подключается к серверу брокера;
клиент анализирует информацию;
отдает ордер брокеру;
брокер выполняет ордер;
клиент получает подтверждение выполнения транзакции.
Клиент-программа-2, представляющая собой аналитический
модуль, который может трансформировать получаемые данные в графики, строит различные виды индикаторов и линии тренда. Зачастую данные программ подключаются к различным информационным агентствам, что позволяет пользователю получать различную финансовую, экономическую и политическую информацию.
Кшент-программа-3 - программные средства криптографической зашиты информации - это модули, которые просто повышают степень защиты передачи информации через Интернет и не предоставляют никаких дополнительных услуг пользователю. Например, такие программные модули используют российские компании «РосТрейд» и «Атон».
Используя Интернет-трейдинг, можно управлять инвестиционным портфелем, совершая операции в течение нескольких секунд. Вероятность того, что при высокой динамике цен инвестор успеет совершить сделку именно по той цене, которую планировал, здесь намного выше.
Информационна-коммуникационная система (ИКС) поддержки Интернет-трейдинга - это комплексная система, позволяющая брокерским компаниям предоставлять своим клиентам весь комплекс услуг по торговле ценными бумагами и другими финансовыми инструментами через Интернет. Такая система устанавливается в банке или финансовой компании, которая работает на одном или нескольких рынках (государственные и корпоративные цепные бумаги, валютный, срочный рынок, векселя и т.д.).
Организаторами рынка являются биржи или группы компаний (внебиржевой рынок). При этом в качестве брокеров выступают финансовые компании, имеющие непосредственный доступ крынку (к торговым системам бирж или внебиржевым торговым системам), все остальные компании имеют доступ к рынку только через брокеров и имеют статус инвесторов. Традиционная схема взаимодействия брокера и инвестора подразумевает их общение по телефону, в ходе которого брокер называет клиенту текущие цены на рынке, а клиент дает заявки на покупку или продажу. Полученные
заявки брокер вводит в торговую систему с соответствующего биржевого терминала, установленного у него. Информационно-коммуникационная система Интернет-трейдинга предназначена для автоматической подачи заявок инвестором непосредственно в торговые системы бирж, а также для мониторинга состояния своего портфеля в режиме реального времени. Естественно, что при этом все операции клиент совершает только в пределах лимитов, установленных для пего брокером.
Таким образом, брокер по-прежнему остается необходимым звеном, определяющим порядок работы клиента па рынке. Система должна обеспечивать весь комплекс операций, необходимых для управления клиентами со стороны брокера: администрирование клиентов, отслеживание и управление лимитами, связь с рабочим местом брокера, организация электронного документооборота с клиентами и т.д.
Автоматизированный комплекс брокерской компании включает в себя:
систему сбора заявок;
систему управления лимитами;
систему безопасности;
рабочее место брокера;
рабочие места клиентов;
Общая схема системы Интернет-трейдинга, включающая все ее компоненты, представлена на рис.3.1.
Благодаря Интернет-трейдингу фондовые и валютные рынки стали доступны частным инвесторам, которые могут отслеживать ситуацию на рынках и производить торговлю финансовыми инструментами в реальном времени.
Как отмечалось ранее, в 1999 г. ММВБ ввела у себя шлюз для совершения сделок через Интернет. Уже через год сделки, совершенные через этот шлюз, составляли половину всего оборота биржи. Шлюз представляет собой аппаратно-программный комплекс, установленный между ядром электронной торговой систе-мы биржи и сервером брокерской системы профессионального участника рынка. Информация, получаемая из торговой системы биржи, передается на этот сервер, а далее уже расходится через Интернет, попадая к клиентам компании. Клиенты, в свою очередь, посылают через сервер заявки на исполнение сделок.
Если инвестор хочет купить или продать бумаги на бирже, то ему необходимо заключить договор с компанией, которая будет
предоставлять ему брокерские услуги. Существуют два основных способа предоставления брокерских услуг через Интернет:
1) клиент покупает и продает ценные бумаги непосредственно на \уеЬ-сайте компании-посредника, пользуясь при этом обычным \уеЬ-браузером;
2) с применением специального программного обеспечения.
Разница между торговым терминалом на базе \уеЬ-приложения и торговым терминалом в виде клиент-серверного приложения (сі єб ІТорговый терминал, выполненный в виде СІЄБ 1Почти все российские брокеры используют специальное программное обеспечение системы Интернет-трейдинга. Основные функции, которые должны быть реализованы в системах Интернет-трейдинга:
выставление заявок на покупку /пролажу ценных бумаг;
автоматический контроль заявок па соответствие лимитам;
мониторинг состояния портфеля в режиме реального времени;
получение информации о торгах на биржах в режиме реального времени;
обеспечение защиты информации, аутентификации клиента;
администрирование клиентов брокером;
взаимодействие с учетными системами брокера.
Обшей тенденцией является стремление брокеров обеспечивать своим клиентам функционально полный сервис, связанный с предоставлением не только возможности торговать, но и с возможностью получать исчерпывающую информацию о ходе торгов на других площадках и биржах, новости, аналитические данные. Важным моментом является также стыковка в реальном времени с различными пакетами технического анализа.
Все информационно-коммуникационные системы Интернеттрейдинга позволяют инвестору иметь перед глазами полную картину торгов, самостоятельно выставлять заявки на покупку/продажу пенных бумаг, отслеживать состояние своего портфеля, получать полный отчет по операциям, иметь постоянный доступ к новостям и огромному потоку аналитической информации, а также профессиональным средствам технического анализа.
Успех в Интернет-трейдинге, так же как и в другом виде бизнеса, зависит от правильно принятых решений, хорошо обдуманных шагов и четко выраженной поставленной цели. Трейдер при работе на фондовом рынке сталкивается с огромным потоком информации, от своевременного и грамотного анализа которой зависит эффективность его торговли. Трейдеры и эксперты по инвестициям вынуждены непрерывно отслеживать постоянно меняющуюся ситуацию на рынке.
Зачастую принимать взвешенное решение приходится за несколько секунд, одновременно учитывая множество факторов. Трейдеру необходимо анализировать поток новостей, финансовые показатели компаний, котировки на нескольких рынках, показания технических индикаторов, рассчитывать приемлемый уровень риска, вести отчетность и принимать решение. Система принятия решений стала настолько сложной, что невозможно следовать ей без помощи программ.
Программное обеспечение необходимо трейдеру для получения котировок и новостей в реальном времени, для построения графиков и выполнения технического анализа, для разработки и тестирования своих торговых стратегий, для выявления скрытых закономерностей во временных рядах.
В настоящее время существует большое количество методов анализа рынка и принятия решений. Их можно разделить на следующие основные направления: фундаментальный экономический анализ, классический и компьютерный технический анализ, психологический анализ рынка, математическое моделированис, методы искусственного интеллекта (экспертные системы, нейронные сети и др.). Для принятия решений трейдер обычно использует несколько методов анализа, логически связав их в собственную торговую стратегию.
На рис. 3.2. представлена архитектура системы поддержки принятия решений (СППР), необходимая трейдеру для эффективной работы на фондовом рынке. СППР должна быть удобной в работе, достаточно мощной с точки зрения аналитических возможностей, а также обеспеченной современным интеллекту-альным компонентом.
Важным звеном рассматриваемой СППР является информационно-торговая система (система Интернет-трейдинга или торговый терминал), которая позволяет трейдеру получить доступ к торгам на российских и зарубежных финансовых рынках: ММВБ, РТС, ФБ «Санкт-Петербург», СПВБ, London Stock Exchange (LSE), Chicago Mercantile Exchange (CME), Chicago Board Of Trade (CBOT), Intercontinental Exchange (ICE), NYSE, AMEX и NASDAQ. Система Интернет-трейдинга обеспечивает выставление заявок, мониторинг состояния портфеля, а также получение дополнительной информации о ходе торгов на различных площадках и новостей ведущих российских агентств. Полученные данные из торгового терминала динамически экспортируются в другие программы. Возможен вывод данных в MS Excel (Dynamic Data Exchange - DDE) и базы данных, a также в профессиональные пакеты технического анализа. Для постоянного вывода информации во внешние базы данных в информационно-торговых системах предусмотрена функция экспорта через программный интерфейс ODBC.
На основе этой функции можно осуществить непосредственную связь пользовательского терминала с программами, нуждающимися в оперативной биржевой информации. Отметим, что вывод данных в систему технического анализа возможен не только по сделкам, но и по любым параметрам торговой сессии, на-пример: лучшим ценам на покупку и продажу, суммарному объему спроса и предложения, значениям биржевых индексов и другим значащим показателям, которые могут быть использованы в аналитических целях.
Для пополнения базы данных могут также использоваться программы-источники котировок, которые позволяют получать котировки в реальном времени, а также исторические данные. Вся необходимая информация накапливается в базе данных с целью последующего использования при принятии решений,
Затем данные по запросу пользователя поступают в информационно-аналитический блок, который состоит из следующих компонентов:
модуль технического анализа;
модуль фундаментального анализа;
блок анализа финансовых радов на основе нейронных технологий;
модуль фрактального анализа.
Блок технического анализа предназначен для выявления благоприятных ситуаций на рынке путем распознавания ценовых фигур и построения индикаторов. Принимая решения о покупке/продаже ценных бумаг, трейдер, как правило, использует торговую стратегию - набор механических правил для определения того, когда покупать и продавать тот или иной финансовый инструмент.
Программы технического анализа позволяют создавать и тестировать собственные торговые стратегии или использовать предустановленные стратегии. Система принятия решений (торговая система) должна эффективно управлять доходами и риском при любых рыночных условиях, генерируя эффективные сигналы покупки/продажи ценных бумаг. При этом частота проводимых операций должна быть умеренной, учитывающей операционные затраты, комиссионные и т.д.
Другой компонент информационно-аналитического блока СППР при работе на фондовом рынке - нейросетевой пакет, например, ЫешоБНеП БауТгаёег или ЫеигоБсаф. ЫеигоБНеП БауТгаёег изначально разрабатывался как инструмент для нейросетевого анализа биржевых данных. В данный продукт интегрированы мощные аналитические алгоритмы, основанные на нейронных сетях и генетических алгоритмах, позволяющие строить прогнозы и оптимизировать торговые стратегии. В пакете ЫеигоБсаф (модуль «Карты Кохонена») реализован богатый ин-струментарий для проведения анализа финансовых временных рядов методом самоорганизующихся карт Кохонена. Нейросетевой пакет служит существенным дополнением к программам классического технического анализа и позволяет значительно расширить арсенал аналитика фондового рынка.
На выходе информационно-аналитического блока СППР получаем графики, отчеты, различные показатели, прогнозные значения, сигналы на покупку/продажу ценных бумаг, на основе которых трейдер принимает окончательное решение.
Существует множество индикаторов, которые помогают аналитику отслеживать текущую тенденцию ц сигнализируют о ее развороте или потере темпа. Индикатор - математически рассчитанная на основе цены и/или объема величина, которая используется для прогнозирования ценовых изменений курса ценных бумаг. Остановимся более подробно на индикаторе волатильности рынка.
Кризисы являются неотъемлемой частью процесса биржевой торговли. Значимые падения российских биржевых индексов все последние годы имели международный характер, т.е. одновременно с российскими индексами падали европейские, азиатские и другие биржевые индексы. Можно ожидать, что синхронизация российского рынка с другими международными рынками в будущем будет только усиливаться. Поэтому инвестору/трейдеру необходимо принимать во внимание все большую вовлеченность российского фондового рынка в мировую торговлю.
Поведение участников торгов в периоды кризисов отличается повышенной нервозностью, цены финансовых активов меняются стремительно. Важным индикатором состояния фондового рынка является показатель волатилъиости, рассчитываемый как разница между максимальной и минимальной ценой за выб-ранный временной интервал. Рекомендуется брать пятиили десятиминутные временные отрезки.
Интернет-трейдинг – это покупка и продажа ценных бумаг через Интернет. Интернет-трйдинг позволяет совершать операции по своему счету из дома или офиса в любой точке мира.
С помощью Интернет-трейдинга можно производить любые операции на фондовом рынке. Торговля акциями, корпоративными, муниципальными и государственными облигациями, а также срочными финансовыми инструментами осуществима с помощью различных торговых систем: QUIK-Брокер, Transaq, SmartTrade, МБОСС-Вексель, ГИАТС, Wallstreet и др.
Интернет-трейдинг в России начал активно развиваться после создания на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) универсального двунаправленного аппаратно-программного интерфейса (шлюза), позволяющего подключать к торговой системе биржи брокерские системы клиентских заявок (приказов на покупку или продажу ценных бумаг), которые заполняются самими клиентами в электронной форме и передаются по компьютерным сетям.
Комьютерная обработка электронных заявок выполняется быстрее, чем ручная обработка бумажных заявок. Электронные приказы проходят входной контроль с помощью специального программного обеспечения. Один из этапов такого контроля – проверка авторства и подлинности заявки. Необходимо убедиться в следующем:
· заявка не была искажена в процессе доставки по компьютерной сети от отправителя к получателю;
· заявку направило именно то физическое (юридическое) лицо, от чьего имени она пришла.
Технология проверки должна быть настолько убедительной, чтобы в случае судебного разбирательства судьи согласились использовать ее результаты для вынесения решения по спорному вопросу. Для этих целей применяется электронно-цифровая подпись.
Система Интернет-трейдинга состоит из следующих элементов:
1) шлюзов в торговых системах бирж;
2) автоматизированного комплекса брокерской компании, включающего системы: сбора заявок, управления лимитами, безопасности;
3) рабочего места брокера;
4) рабочего места клиента.
Рабочее место клиента обеспечивает выполнение следующих базовых функций:
· просмотра текущего спроса и предложения по каждому типу ценных бумаг;
· выставления заявок через Интернет;
· контроля состояния портфеля ценных бумаг, лимитов денежных средств и ценных бумаг в режиме реального времени;
· получения информации о торгах на всех российских торговых площадках в режиме реального времени, новостных лент, аналитических обзоров;
· графического отображения информации в виде графиков различных типов;
· связи в режиме реального времени с системами технического анализа рынка ценных бумаг;
· защиты информации.
Кратко рассмотрим несколько систем Интернет-трейдинга.
«Альфа-Директ» – многофункциональная система Интернет-трейдинга, разработанная специалистами Альфа-банка. Система позволяет получать полную финансовую информацию, совершать операции с ценными бумагами на всех основных биржах, заключать внебиржевые сделки, а также осуществлять все неторговые операции через Интернет.
Ключевыми услугами в режиме реального времени являются:
· сертифицированный модуль прямого ввода заявок на Московскую межбанковскую валютную биржу (ММВБ), Московскую фондовую биржу (МФБ) и Российскую торговую систему (РТС);
· информация со всех основных российских бирж, архивы котировок;
· новости информационных агенств, мировые фондовые индексы;
· встроенный блок технического анализа, экспорт в MetaStock и OmegaTradeStation;
· маржинальное кредитование ценными бумагами и денежными средствами;
· Stop loss и другие специальные торговые приказы;
· система «Сигнал» – оповещение о котировках, портфелях и др.;
· единый счет; единая «залоговая» позиция на всех биржевых площадках;
· специальный пакет услуг для профучастников, включая партнерство;
· автоматизация всех неторговых, бэкофисных и бухгалтерских операций;
· функция самостоятельного администрирования системы;
· полная отчетность, любые денежные и депозитарные переводы;
· высокопрофессиональная аналитическая поддержка принятия решения.
« QUIK» ( Quickly Updateable Infornation Kit) – это семейство информационно-торговых систем, обеспечивающих оперативное получение информации и участие в торгах через Интернет на основных сегментах российского финансового рынка.
Система QUIK сегодня – наиболее популярная в России система торговли через Интернет, которую используют ежедневно более 150 банков и финансовых компаний, а также 5 000 их клиентов.
Данная система была разработана Сибирской межбанковской валютной биржей (СМВБ) и предприятием «СМВБ – Информационные технологии». Информационные и торговые системы, реализованные на платформах QUIK, эксплуатируемые не только на СМВБ, но и на других валютных биржах, в банках и финансовых компаниях. На данный момент на базе платформы QUIK реализована одна информационная (QUIK-Инфо) и три информационно-торговые системы (QUIK-ETC, QUIK-Акции и QUIK-Брокер).
Базовым набором функций обладает система QUIK-Инфо.
Функционально она представляет собой законченный программный комплекс в среде Windows. В рамках системы можно участвовать в торгах на следующих биржах:
· на Единой межбиржевой торговой сессии (ETC) – иностранной валютой;
· на ММВБ – иностранной валютой, государственными долговыми обязательствами и приравнеными к ним ценными бумагами, корпоративными ценными бумагами, облигациями субъектов Федерации;
· на СМВБ – иностранной валютой, областными и муниципальными долговыми обязательствами.
Помимо биржевой информации через систему могут поставляться оперативные новостные ленты информационных агенств (Прайм-Тасс, Росбизнесконсалтинг, МФД-Инфоцентр).
Новацией в системе QUIK является универсальный шлюз новостей, с помощью которого брокеры могут создавать потоки сообщений – новостей, отраслевых обзоров, аналитики, комментариев и прогнозов специалистов к ситуации на фондовом рынке. Данная возможность позволяет интегрировать в одной системе различные брокерские услуги, предлагая наряду с оперативной биржевой информацией и новостями ведущих информационных агенств потенциал собственной аналитической службы.
« Transaq» – это современный программный комплекс, предназначенный для
эффективного обслуживания большого количества клиентов и позволяющий реализовать несколько схем кредитования торговых операций клиентов денежными средствами и ценными бумагами. Особенностью системы является высокая степень авторизации процессов кредитования, мониторинга обеспечения и реформирования обязательств (переноса позиций) клиентов. Все расчеты производятся в режиме реального времени при выставлении и снятии заявок или совершении сделок и при изменении цен на рынке. Имеется ряд настроек, позволяющих учитывать ограниченную ликвидность ценных бумаг отдельных видов. В состав системы включен также специализированный инструментарий управляющий рисками.
Возможностями, которые предоставляет программный комплекс «Transaq», являются:
· использование выставленных заявок и сделок, совершенных в торговой системе ММВБ посредством других торговых систем, через систему «Transaq» и учитывать в системе управления рисками;
· зачисление и вывод свободных денежных средств и ценных бумаг клиентов, а также изменение лимитов кредитования клиентов в ходе торгов;
· использование встроенного модуля расчетов по итогам торговой сессии и формирования клиентских отчетов;
· автоматическое пополнение базы данных котировок;
· обмен данными с внешними системами Back Office;
· разделение торговой и информационной подсистем, позволяющее повысить скорость обработки торговых транзакций;
· использование специального модуля для технического мониторинга основных процессов;
· использование системы обмена сообщениями между участниками торгов.
Система «Transaq» дает следующие преимущества брокеру:
· кредитование клиентов в режиме он-лайн без участия оператора с автоматическим контролем уровня кредитования;
· эффективное расходование кредитных ресурсов брокера путем одновременного использования индивидуальных и общих лимитов кредитования;
· мониторинг распределения и использования кредитных ресурсов брокера во время торговой сессии;
· возможность устанавливать индивидуальные уровни кредитования для клиентов на время торговой сессии и овернайт;
· автоматическое уведомление о снижении обеспеченности клиента ниже заданных уровней;
· использование встроенного инструментария для структурного анализа портфелей и рисков клиентов с функций формирования заявок по коррекции обеспеченности;
· автоматическое реформирование обязательств клиентов путем совершения внутренних сделок репо или сделок в секции РПС ММВБ;
· использование встроенного набора наиболее распространенных схем взимания коммисий.
Система «Transaq» обеспечивает:
· непосредственное участие в торгах ММВБ с минимальными временными задержками, в том числе при использовании каналов с низкой пропускной способностью;
· развитый интерфейс и удобные средства для оперативной работы с заявками;
· возможность формирования условных заявок, что позволяет клиенту не только оптимально использовать свои средства, но и более оперативно реагировать на рыночную ситуацию, так как при выполнении заданных клиентом условий заявка автоматически выставляется на рынок сервером Transaq;
· встроенную систему графического представления текущей и исторической рыночной информации, включающую набор популярных индикаторов технического анализа;
· функцию экспорта данных во внешние программы технического анализа в режиме реального времени;
· исчерпывающие средства структурного анализа портфеля;
· предварительный расчет диапазонов допустимых операций и операций для достижения заданного уровня обеспеченности с учетом ситуации на рынке и всех лимитов;
· безопасность проведения операций через Интернет.
