Жилийн бодит арилжааны дараа FORTS-ийн талаархи санал бодол. FORTS деривативын зах зээл

FORTS деривативын зах зээлнь үүсмэл санхүүгийн хэрэгслийг арилжаалдаг Москвагийн бирж дэх Оросын биржийн бүтэц, i.e. Энэ бол Москвагийн биржийн тусдаа хэсэг бөгөөд тодорхой санхүүгийн хөрөнгийг арилжаалдаг - фьючерс ба опцион.

Эдгээр санхүүгийн хэрэгслийн мөн чанар нь хувьцаа, газрын тос, алт гэх мэт ердийн спот зах зээл дээр арилжаалагддаг аливаа хэрэгсэл байж болох үндсэн хөрөнгөөс хамааралтай байдаг.

Дериватив хэрэгслийн утга нь эдгээр нь үнэн хэрэгтээ дараахь нөхцөлүүдийг заавал тусгасан гэрээ юм: суурь хөрөнгө; энэ гэрээ хүчинтэй байх хугацаа; болон гүйцэтгэлийн үнэ, өөрөөр хэлбэл. гэрээ байгуулах үед урьдчилан таамаглаж байсан үнэ.

Ийм хэрэгслийн хугацаа дуусах үед гэрээний үнийг одоогийн спот зах зээл дээр байгаа үнээр харьцуулж, үүнээс хамааран гүйлгээний эсрэг талуудтай харилцан тооцоо хийх (өөрөөр хэлбэл хэн нэгэн ялж, хэн нэгэн ялагдана) ).

FORTS деривативын зах зээл FOREX валютын зах зээлтэй ихэвчлэн андуурдаг, гэхдээ энэ нь алдаа юм! Тийм ээ... аль аль нь тодорхой үндсэн хөрөнгийн гэрээнүүд байдаг (мөн Форекс дээр эдгээр нь ихэвчлэн гадаад валютын хэрэгсэл байдаг), гэхдээ тэдгээрийн үндсэн ялгаа нь: FOREX бол зах зээл, FORTS деривативын зах зээл юм. Цөөхөн хүн энэ жижиг боловч чухал нюансыг анхаарч үздэг тул би тайлбарлая.

Өмнө дурьдсанчлан, FORTS деривативын зах зээл нь яг биржийн сегмент бөгөөд энэ нь биржтэй хийсэн гүйлгээг олон нийтэд зарлаж, албан ёсоор бүртгүүлдэг гэсэн үг юм. Нэмж дурдахад, эсрэг талуудын хооронд төвлөрсөн процесс явагддаг, өөрөөр хэлбэл. арилжааны үйл ажиллагааны үр дүнг тооцдог тодорхой төвлөрсөн хадгаламжийн байгууллага байдаг ба хожсон (эсвэл алдагдлыг) хэлцлийн талуудад шууд зээлдэг (эсвэл хасдаг).

Форекс нь лангуунаас гадуурх бүтэц учраас төвлөрсөн клиринг хийдэггүй (гүйлгээний эсрэг тал нь таны брокер бөгөөд тан шиг өөр хүн биш), үнийг хаана ч олон нийтэд бүртгүүлдэггүй, энэ нь ижил төрлийн үнийн зөрүүд хүргэдэг. янз бүрийн брокерийн компаниудын хэрэгслүүд. Энэ бүхэн нь арилжааны үйл явцыг хувийн худалдаачинд бүрэн шударга бус болгодог (тиймээс FOREX-ийн хамгийн сайн хувилбар болох FORTS дериватив зах зээлийг сонгоорой).

FORTS деривативын зах зээл ба түүн дээр арилжаалагддаг хэрэгслүүд

FORTS зах зээлийн дериватив хэсэгт арилжаалагддаг хэрэгслүүдийн дэлгэрэнгүй жагсаалтыг доор харуулав. Дээр дурдсан бүх хэрэгслийг Москвагийн биржийн вэбсайтаас гэрээний хайлтын хуудаснаас олж болно.

ИРЭЭДҮЙ

• Урамшууллын хувьд– ГАЗПРОМ, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Сбербанк, РусГидро, Ростелеком, Северсталь, Сургутнефтегаз, Магнит, Татнефть, МТС, Роснефть, Транснефть, НОВАТЕК, Москвагийн бирж, ВТБ, Уралкали, Норвегийн УСК, Норм. гацуур, Германы BMW, Deutsche Bank, Daimler, Siemens, Volkswagen;
• Бондын хувьд- 2 жилийн OFZ, 4 жил. OFZ, 6 жилийн OFZ, 10 жил. OFZ, 15 жил. ОФЗ, Оросын евро бонд;
• Зээлийн хүү дээр– гурван сарын MosPrime зээл, нэг өдрийн RUONIA зээл;
• Индексүүд рүү– Бразилийн BOVESPA, Энэтхэгийн SENSEX, Хятадын Hang Seng, Өмнөд Африк FTSE/JSE Top40, Оросын MICEX, MICEX mini, RTS, RTS Standard, хэлбэлзэл VIX;
• Барааны хувьд– Брент газрын тос, Төв болон Уралын төвийн цахилгаан эрчим хүч, будаа тариа, будаа тариа, түүхий элсэн чихэр, улаан буудай;
• Металлын хувьд- зэс, алт, палладий, цагаан алт, мөнгө;
• Валютын хосуудын хувьд– AUD/USD, USD/CAD, USD/CHF, CNY/RUB, EUR/USD, EUR/ RUB, GBP/ USD, USD/JPY, USD/RUB, USD/ TRY, USD/ UAH.

Ирээдүйн сонголтууд

• Урамшууллын хувьд– MMC Norilsk Nickel, LUKOIL, GAZPROM, Роснефть, Сургутнефтегаз ХК, Сбербанк ХК, Транснефть ап, ВТБ;
• Асаалттайвалют– EUR/USD, EUR/RUB, USD/RUB;
• Металлын хувьд- алт, цагаан алт, мөнгө;
• Барааны хувьд- Брент тос;
• Индексүүд рүү– MICEX, MICEX mini, RTS.

FORTS деривативын зах зээл - фьючерс хэрхэн арилжаалах вэ?

Практикаас харахад фьючерсийн арилжаа нь ямар нэг шалтгааны улмаас эдгээр хэрэгслүүдтэй өмнө нь уулзаж байгаагүй хүмүүст хүндрэл учруулдаг. Эхлэгч нь зарим нөхцөл (үндсэн хөрөнгө, дуусах хугацаа гэх мэт) байгаа тул эргэлздэг, гэхдээ хэрэв бид эдгээр бүх нюансуудыг хаях юм бол фьючерс арилжаа хийх нь арилжаа, жишээлбэл, хувьцаанаас бараг ялгаагүй болно. Тийм ээ, мэдээжийн хэрэг, фьючерс нь арилжааны явцад анхаарах ёстой зарим хязгаарлалтыг бий болгодог, гэхдээ бид яг алийг нь авч үзэх болно. Ойлгомжтой болгохын тулд FORTS деривативын зах зээл дээр арилжаалагдаж буй GAZPROM-ын хувьцааны фьючерс болон шууд газар дээр нь арилжигдсан GAZPROM-ын хувьцааг харьцуулж үзье.

Эхлэх график... GAZPROM-ын хувьцааны график байдаг бөгөөд эдгээр ижил хувьцааны фьючерсийн үнийн хөдөлгөөний тусдаа график байдаг - эдгээр нь хоорондоо маш төстэй хоёр өөр график боловч тэдгээр нь ялгаатай, тэдгээрийн хоорондын хамаарал нь ойролцоо байна. нэг (өөрөөр хэлбэл үнэ нь бие биенээ бараг хуулдаг).

График дээрх үнэ... Хувьцааны үнийг 1 хувьцаанд ногдох рублиэр (жишээлбэл, 1 нэгж хувьцаанд 140 рубль) зааж өгсөн болно. Фьючерсийн үнийг GAZPROM-ийн 100 хувьцаанд ногдох рублиэр зааж өгсөн тул энэ нь энэхүү "үүсмэл санхүүгийн гэрээ"-д заасан хэмжээ юм. Спот зах зээл дээр хувьцаа худалдаж авахдаа 10 ширхэгтэй тэнцэх хэмжээний багцаар гүйлгээ хийдэг. Тэдгээр. Худалдан авах боломжтой хувьцааны хамгийн бага тоо нь 1 багц буюу 10 ширхэг бол та 1400 рубль төлөх шаардлагатай болно. Механизм нь 100 хувьцааг багтаасан нэг фьючерс худалдаж авахын тулд та GAZPROM-ийн 100 хувьцааны өртгийн 15 орчим хувьтай тэнцэх баталгааг төлөх шаардлагатай болно. 14000 рубльээс 15%. = 2100 рубль.

Баригдсан мөр… 1 лот (=10 хувьцаа)-г газар дээр нь худалдаж авахад хөшүүрэг байхгүй, өөрөөр хэлбэл нэг үнэт цаасны үнэ 2%-иар өөрчлөгдвөл та нээлттэй позицийн хэмжээний +2%-ийн ашиг олох болно. 1 фьючерс худалдаж авахдаа хөшүүрэг нь энэ хэрэгсэлд аль хэдийн суулгагдсан байдаг, учир нь үнэн хэрэгтээ энэ нь 14,000 рубльтэй байдаг. та ердөө 2100 рубль төлдөг тул хөшүүрэг нь 6.5-аас арай илүү байна (энэ нь хөрөнгийн зах зээлээс ялгаатай нь фьючерсийн хөшүүргийг үнэ төлбөргүй гэж сонссон байж магадгүй юм). Тиймээс, үнэ +2% -иар өөрчлөгдөхөд таны ашиг хөшүүрэгтэй пропорциональ хэмжээгээр нэмэгддэг, өөрөөр хэлбэл. 2% * 6.5 = 13%, энэ нь яг ийм хэмжээний орлого олох болно.

Арилжааны хугацаа... Хувьцаа арилждаг биржийн үндсэн хэсэг Москвагийн цагаар 10:00-18:45 цагийн хооронд нээлттэй байна. FORTS деривативын зах зээл нь илүү өргөн сонголттой байдаг. Мөн Москвагийн цагаар 10:00 цагт нээгдэж, 14:00-14:03 хооронд завсрын клиринг явагдана (энэ мөчид арилжаа зогссон бөгөөд энэ нь биржид урьдчилсан харилцан тооцоо хийх боломжийг олгодог). Үндсэн хуралдаан 14:03-18:45 хүртэл үргэлжилнэ. Энэ дууссаны дараа оройн клиринг 18:45-аас 19:00 цаг хүртэл явагддаг бөгөөд хамгийн сонирхолтой нь спот зах зээл хаагдахад FORTS деривативын зах зээл 19:00-23:45 хооронд дахин хэдэн цагаар арилжаалагддаг. Энэ нь худалдаачинд нэмэлт боломжуудыг олгодог, учир нь заасан цагт АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл арилжаалагдаж байгаа нь манай зах зээлд ихээхэн нөлөөлж байгааг та бүхэн мэдэж байгаа.

Хүчин төгөлдөр байх… Спот зах зээл дээрх хувьцаа нь мөнхийн бөгөөд дуусах хугацаагүй, i.e. Хэрэв та 5 жилийн өмнө хувьцаа худалдаж аваад мартсан бол түүнд юу ч тохиолдохгүй, үүнийг санах хүртэл таны брокерийн дансанд хадгалагдах болно. Хэн ч таны хувьцааг зарах, ямар нэгэн байдлаар булааж авах эрхгүй (гэхдээ та зээлийн мөнгө ашиглахгүйгээр хувьцааг зөвхөн өөрийн хөрөнгөөр ​​худалдаж авсан бол бүх зээлийг эрт орой хэзээ нэгэн цагт төлөх шаардлагатай болно). Фьючерс нь гэрээ учраас дуусах, дуусах хандлагатай байдаг. Москвагийн биржийн дүрмийн дагуу GAZPROM-ийн хувьцааны 1 фьючерс гэрээний хүчинтэй байх хугацаа нь энэ хугацааны эцэст 3 сар, фьючерсийн хугацаа дуусна, эсвэл гүйцэтгэнэ. Үүнийг илүү нарийвчлан авч үзье ...

Фьючерсийн хүчинтэй хугацаа 3 сар байдаг тул нэг жилийн дотор 4 хүртэлх фьючерсийн гэрээний хугацаа дуусна гэсэн үг. Тиймээс энэ нь хувьцааных шиг ажиллахгүй, 1 фьючерс худалдаж аваад хэдэн жилийн турш мартаарай - үгүй! Дор хаяж 3 сарын дараа түүнд ямар нэгэн зүйл тохиолдох болно. Юу тохиолдож болох вэ?

1. Энэ нь өнгөрч, гүйцэтгэлийн өдөр бирж таны энэхүү гэрээ болон зээлийн орлого/алдагдлыг тооцож, данснаас тань хасна. Энэ тохиолдолд фьючерс данснаас алга болно, зөвхөн бэлэн мөнгө үлдэх болно, өөрөөр хэлбэл. та өөрийгөө албан тушаалгүй олох болно.
2. Хугацаа дуусахаас өмнө үнэ нь таны хувьд маш муугаар өөрчлөгдөж магадгүй тул таны дансанд мөнгө үлдэхгүй. Энэ тохиолдолд бирж танаас алдагдсан байр сууриа хадгалахын тулд дансандаа илүү их мөнгө нэмэхийг хүсэх боловч хэрэв та үүнийг хийхгүй бол энэ нь таны цорын ганц фьючерсийг алдагдалтай зарахаас өөр аргагүй болно. Энэ данс нь бараг тэг байх бөгөөд та албан тушаалгүй үлдэх болно.

Иймээс фьючерсийн арилжаа нь зөвхөн богино хугацааны, ухамсартай арилжаа хийхэд тохиромжтой гэсэн дүгнэлт нь таны хувьд огцом алдагдалтай байх болно; Одоо фьючерсийн хугацаа дуусах огноог санаарай - ихэвчлэн сар бүрийн 15-нд (1 сарын хугацаатай фьючерсүүд байдаг) эндээс дэлгэрэнгүй уншина уу.

Хугацаа дуусахаас өмнө фьючерс зарах боломжтой юу? Мэдээжийн хэрэг та чадна, би илүү ихийг хэлье, ихэнх богино хугацааны худалдаачид үүнийг хийдэг! Хугацаа дуусахаас хэд хоногийн өмнө тэд хугацаа нь дуусч байгаа фьючерсийг хаяж, дараагийн дуусах хугацаатай фьючерс рүү үсэрдэг. Та бүхний мэдэж байгаагаар FORTS деривативын зах зээл нь бага шимтгэлээрээ алдартай тул худалдаачид их хэмжээний мөнгө алддаггүй. Тоглогчдын маш бага хэсэг нь хугацаа дуусах өдөр байрандаа үлддэг. Яагаад фьючерсийн хөдөлгөөний график нэг хэсэг, хуваагдаагүй байна вэ? Учир нь бирж нь визуал шинжилгээ хийхэд тохиромжтой өгөгдлийг "нааж" байдаг.

Тиймээс FORTS деривативын зах зээл нь үүсмэл хэрэгслийг арилжаалдаг биржийн сегмент бөгөөд санхүүгийн нарийн төвөгтэй стратегийг бий болгох боломжийг олгодог. Энэ бүхэн нь уламжлалт (мөн гэсэн утгатай) харьцуулахад бусад, илүү сонирхолтой арга замаар ашиг олох боломжийг олгодог. FORTS деривативын зах зээл нь манай зах зээлийн төлөвшлийн шинж тэмдэг бөгөөд энэ нь нэлээд удаан хугацаанд, тухайлбал 2001 оноос хойш оршин тогтнож ирсэн.

Хөрөнгийн зах зээл нь хувьцаа, бонд, хөрөнгө оруулалтын сангийн нэгжийн арилжаа хийдэг. Валютын хөрвүүлэлт нь янз бүрийн горимд явагддаг. Мөнгөний зах зээл нь зээлийн хүүг арилжаалж, тодорхой хүүтэйгээр хөрөнгөтэй гүйлгээ хийдэг. Хувьцааг Moex Board зах зээл дээр арилжаалдаг. Мөн деривативын зах зээл дээр (мөн FORTS - Futures Options RTS гэж нэрлэдэг) тэд мөн арилжаа хийдэг.

Энэ нийтлэлд бид деривативын зах зээл гэж юу болох, ямар хэрэгслийг санал болгодог талаар дэлгэрэнгүй ярих болно.

Зураг 1. Москвагийн биржийн захууд

Деривативын зах зээлийн хэрэгслүүд нь нэлээд өндөр хөшүүрэг, сайн хөрвөх чадвар (хөрөнгөөс хамааран хөшүүрэг 1:5 - 1:10) зэргээс шалтгаалан ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэхээс гадна энэ төрлийн арилжааг скальпинг болгон ашиглах боломжийг олгодог. шугаман бус арбитрын стратеги, эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаагаар дамжуулан эрсдлийг багасгах.

Деривативын зах зээлийн хэрэгслүүд

Деривативын зах зээл дээр тодорхой хүчинтэй хугацаа, гүйцэтгэх хугацаатай биржийн гэрээг арилжаалдаг (тийм учраас энэ нь фьючерсийн гэрээ юм). Мөн гэрээг байгуулж, эвдэж болно (харилцан хүслээрээ), эсвэл зарж болно (тэд өөрсдөө үнэ бүхий хэлцлийн объект юм). Тийм ч учраас, жишээ нь, бодит нийлүүлэлтээс хэдэн зуу дахин их газрын тосны гэрээ байдаг гэдгийг та олонтаа сонсож болно. Энэ нь үүсмэл хөрөнгийн зах зээлийг хөрөнгө авахыг хүсдэггүй, харин ханшийн зөрүүний өөрчлөлтөөс мөнгө олохыг хүсдэг дамын наймаачдын өлгий нутаг болгож байна. Деривативын зах зээлд фьючерс ба опцион гэсэн хоёр төрлийн гэрээ байдаг. Эдгээр гэрээг мөн дериватив санхүүгийн хэрэгсэл буюу дериватив гэж нэрлэдэг. Эдгээр гэрээний өдөр тутмын бэлэн мөнгөний эргэлт, гүйлгээний тоог хөрөнгийн зах зээлийн холбогдох үзүүлэлтүүдтэй харьцуулж болно. Мөн деривативын зах зээлийн арилжаа 10:00-23:50 цагийн хооронд явагдана.

Зураг 2 - Москвагийн биржийн зах зээлийн арилжааны хэмжээ.

Цагаан будаа. 3. Деривативын зах зээл дээрх фьючерс болон опционы арилжааны хэмжээ

Фьючерс гэрээ. (Тэднийг ихэвчлэн фьючерс гэж нэрлэдэг). Эдгээр нь худалдан авагч (урт позиц) ба ханган нийлүүлэгч (богино позиц) хооронд тодорхой хугацаанд хөрөнгөтэй гүйлгээ хийх (тодорхойлолтын дагуу - хөрөнгийн тоон/чанарын шинж чанарыг тодорхойлсон баримт бичиг) хооронд байгуулсан солилцооны гэрээ юм. тухайн цаг мөчид заасан тоо хэмжээ, үнээр ирээдүй. Нэмж дурдахад, хэлцэл хийх үед ирээдүйн худалдан авагч, худалдагч нь гүйлгээний зүйлийг эзэмшээгүй байж болох ч аюулгүй байдлын нөөцийг (ГБ, урьдчилгаа төлбөрийн нэг төрөл, ихэвчлэн үнийн дүнгийн 10 орчим хувийг эзэлдэг) нөөцлөх шаардлагатай. төлөвлөсөн гүйлгээ) төлбөрийн чадвар, санаа зорилгын ноцтой байдлыг баталгаажуулах. Бирж өөрөө гүйлгээний баталгааны үүргийг гүйцэтгэдэг. Ийм ажил гүйлгээг хийхдээ хэрэв хэлцлийн зүйлийн үнэ (суурь хөрөнгө гэж нэрлэгддэг) өсч эхэлбэл уг хөрөнгийг хямд үнээр худалдаж авах гэрээний үнэ нэмэгдэж эхэлдэг. эсрэгээр. Тэдгээр. 1000 рубльд хөрөнгө худалдаж авах гэрээ байгуулахдаа. 100 рублийн урьдчилгаа төлбөр хийгдсэн бөгөөд гэрээ дуусах хүртэл хөрөнгийн үнэ 1100 рубль болж, дараа нь гэрээг 1100-аар зарж, 100 рубль авах боломжтой. хөрөнгө оруулсан 100 рублийн ашиг, энэ нь гүйлгээний 100% ашиг болно. Энэ нөлөөгөөр фьючерсийн гэрээтэй бүх төрлийн дамын гүйлгээ үүсдэг.

Цагаан будаа. 4. Сбербанкны хувьцааны хувьцааны динамик ба фьючерсийн синхрон байдал

Суурь хөрөнгийн үнэ өсөхөд фьючерсийн үнэ пропорциональ өсдөг, мөн буурах үед ч гэсэн бид дүгнэж болно. Тэдгээр. фьючерсийн гэрээ нь үндсэн хөрөнгөтэй тодорхой синхрончлолтой байдаг. Фьючерсийн гэрээ нь ерөнхийдөө улирлын гүйцэтгэлийн давтамжтай байдаг - улирлын сүүлийн сарын дундуур (сарын эхний өдөр төлдөг газрын тосны фьючерсээс бусад). Гүйцэтгэх хугацаа нь өөр өөр хугацаатай фьючерсүүд (хугацаа дуусах хугацаа гэж нэрлэгддэг) нэгэн зэрэг арилжаалагддаг.

Цагаан будаа. 5. Сбербанкны хувьцааны нэг удаагийн арилжааны фьючерсийн жагсаалт

Худалдаа хийх боломжтой фьючерсийн жагсаалт харьцангуй тогтмол байдаг ч заримдаа шинэ суурь хөрөнгийн фьючерс эргэлтэд ордог, учир нь Түүний орлого нь хийсэн гүйлгээний шимтгэлээс бүрддэг.

Фьючерсийн суурь хөрөнгө

Арилжааны фьючерсийн үндсэн хөрөнгийг индекс, хувьцаа, бонд, валют, түүхий эдийн гэрээ гэсэн хэд хэдэн бүлэгт хувааж болно.

Индексүүд. Деривативын зах зээл дээр төлбөр тооцоо хийх горимд (хөрөнгө бодит нийлүүлэлт байхгүй, харин өөрчлөлтийн маржин шилжүүлэг), RTS (RTS), MICEX mini (MXI), MICEX (MIX) болон Оросын зах зээлийн тогтворгүй байдал (RVI) фьючерсийн гэрээнүүд. ) индексүүд арилжаалагдаж байна. Индексүүд нь тооцоолсон үнэ цэнэ учраас тэдгээрийг хүргэх боломжгүй, гэхдээ үнэ цэнэ нь өөрчлөгддөг тул худалдаачид харгалзах фьючерсээр гүйлгээ хийдэг. Энэ бүлгийн хамгийн хөрвөх чадвартай нь RTS индексийн фьючерс юм.

Цагаан будаа. 6. Фьючерс индекс

Хувьцаа

Хувьцааны фьючерсийг хүргэх боломжтой. Өөрөөр хэлбэл, тэдгээрийн хугацаа дуусахад холбогдох үнэт цаасыг хүргэх / хасах гүйлгээг хийж болно. Гэхдээ та эдгээр фьючерсийг ашиглан таамаглалын ашиг олох боломжтой. Хамгийн их хөрөнгө оруулалттай компаниудын хамгийн хөрвөх чадвартай хувьцааны фьючерсийг деривативын зах зээл дээр арилжаалдаг. 18:30 цагаас хойш хувьцаа арилждаггүй, 23:50 цаг хүртэл хувьцааны фьючерс арилжаалагддаг тул дэлхийн орон зайд болж буй үйл явдлыг оройн цагаар боловсруулах боломжтой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.

Хувьцааны фьючерсийн үндсэн хөрөнгө нь: Сбербанк ХК (SBRF) болон AP (SBPR), Газпром (ГАЗР), ВТБ (ВТБР), Лукойл (LKOH), Роснефть (ROSN), Магнит (MGNT), FGC UES (FEES), MMC Norilsk Nickel (GMKR), Alrosa (ALRS), RusHydro (HYDR), Tatneft (TATN), Сургутнефтегаз ХК (SNGR) болон AP (SNGP), Москвагийн бирж (MOEX), NLMK (NLMK), Северсталь (CHMF), Ростелеком ХК (RTKM), MTS (MTSI), Новатек (NOTK), Транснефть AP (TRNF) болон Уралкали (URKA).

Цагаан будаа. 7. Хувьцааны фьючерсийн жагсаалт

Бонд

Холбооны зээлийн бондын үүсмэл хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаалагдах 5 төрлийн фьючерсийн гэрээ байдаг: хоёр жил, дөрвөн жил, зургаан жил, арван жил, арван таван жилийн хугацаатай.

Валют

Валютын төлбөр тооцооны фьючерс нь деривативын зах зээл дээр арилжаалагддаг. Москвагийн бирж нь валюттай хөрвүүлэх гүйлгээ хийдэг гадаад валютын зах зээлийг ажиллуулдаг бөгөөд эдгээр нь өөр өөр зах зээл гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Деривативын зах зээлийн арилжааны хүрээнд дараах валютын хосуудын фьючерсийг танилцуулж байна: ам.доллар-Оросын рубль (Si), Евро-ам.доллар (ED), Евро-Оросын рубль (Евро), ам.доллар-Японы иен (UJPY). ), фунт стерлинг- ам. доллар (GBPU), австрали доллар- ам. доллар (AUDU), ам. доллар- канад доллар (UCAD), хятад юань- орос рубль (CY), ам. доллар- швейцарь франк (UCHF) болон ам. доллар- Украины гривен валютын ханш (UUAH).

Цагаан будаа. 9. Валютын фьючерсийн жагсаалт

Бараа

Деривативын зах зээл дээр түүхий эдийн фьючерсийг дараахь үндсэн хөрөнгийн төлөө төлбөр тооцооны горимоор арилжаалдаг: Брент газрын тос, алт, мөнгө, палладий, цагаан алт, зэс.

Цагаан будаа. 10. Түүхий эдийн фьючерсийн жагсаалт

Сонголтууд

Фьючерсээс гадна опционы гэрээг мөн деривативын зах зээл дээр арилжаалдаг. Түүнчлэн опционы үндсэн хөрөнгө нь харгалзах фьючерс юм. Худалдсан опционуудын жагсаалт нь арилжаалагдсан фьючерсийн жагсаалттай ойролцоогоор давхцаж байна. Опционуудыг туршлагатай худалдаачид эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагаа болон шугаман бус зах зээлийн өөрчлөлтөөс мөнгө олох боломжийг олгодог барилга байгууламж барихад ашигладаг.

Гэхдээ хувьцааг (эсвэл хувьцааны фьючерс) худалдаж авах мөчөөс эхлэн опционыг ашиглахыг зөвлөж байна, учир нь үндсэндээ опцион нь солилцооны даатгал юм - худалдан авсан (эсвэл худалдсан) фьючерсийг өөрийн үнээр худалдах эрхийг олгодог гэрээ юм. харгалзах зардлын хугацаа дуусахаас өмнө сонгох ( опционы урамшуулал). Практикт хураамж нь үндсэн хөрөнгийн үнийн дүнгийн 3-4% байдаг.

Дүгнэлт

Бирж дээрх деривативын зах зээл нь хамгийн хөрвөх чадвартай хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтөөс илүү түрэмгий орлого олох боломж, түүнчлэн биржийн хөрөнгийн үнийн янз бүрийн шугаман бус өөрчлөлтөөс мөнгө олох боломжийг олгодог нарийн төвөгтэй бүтцийг хэрэгжүүлэх хэрэгсэл юм. . Энэ нь үүсмэл хөрөнгийн зах зээлийг дамын наймаачид болон багцын хөрөнгө оруулагчид (ядаж эрсдэлийг бууруулахын тулд) арилжаанд ашигладаг болохыг харуулж байна.

Биржээр арилжаалагддаг деривативын зах зээл нь тусгай гэрээнүүд болох фьючерс болон опционыг арилжаалдаг виртуал платформууд юм. Эдгээр хэрэгслүүд нь хөрөнгөөс гаралтай тул дериватив буюу дериватив гэж нэрлэдэг.

Жишээлбэл, хөрөнгийн зах зээл дээр тодорхой компанийн хувьцааг, фьючерсийн зах зээл дээр эдгээр хувьцааны фьючерс, опционыг арилжаалдаг. Үүсмэл хэрэгслүүд нь тодорхой хугацаатай байдаг. Тиймээс тэдний арилжаалагддаг зах зээлийг дериватив гэж нэрлэдэг. Арилжааны хэмжээний хувьд дериватив нь хувьцаанаас ихээхэн давуу талтай тул үүсмэл хөрөнгийн зах зээл сонгодог зах зээлээс аль эрт түрүүлж ирсэн.

Мөрний нөлөө

Дериватив нь төлбөрийг хойшлуулсан гэрээ юм. Өнөөдөр фьючерс худалдаж авахын тулд түүний үнийг бүрэн төлөх шаардлагагүй. Позиц нээх үед бирж нь зөвхөн арилжаачны дансанд тодорхой хэмжээний хадгаламжийг хаах болно. Хэмжээ нь тухайн хэрэгсэл болон зах зээлийн нөхцөл байдлаас хамаардаг боловч ихэвчлэн гэрээний үнийн дүнгийн 5-20%-д багтдаг. Худалдаачин өөрийн хөрөнгөөс хэд дахин их хөрөнгөөр ​​үйл ажиллагаа явуулж болох нь харагдаж байна. Энэ нь хөшүүрэгтэй арилжаа хийх гэсэн үг юм. Жишээлбэл, Москвагийн биржийн деривативын зах зээл нь 1:7 хөшүүрэгтэй цэнхэр чип дээр дериватив арилжаалах боломжийг олгодог. Фьючерсийг хамгийн их хөшүүрэг 1:10, валютын хосын гэрээ - 1:14 арилжаалдаг.

Хөрөнгийн зах зээлд ч ийм зээлийн механизм байдаг ч зээлсэн хөрөнгөөр ​​хэрэгждэг. Тиймээс брокер өөрийн нөхцөлийг тавьдаг. Тиймээс "хөшүүрэг"-ийн хэмжээ нь дүрмээр бол 1: 2-оос хэтрэхгүй бөгөөд ийм зээл олгоход шимтгэл авдаг. Мөн деривативын зах зээл нь худалдаачинд илүү их хөшүүргийг үнэ төлбөргүй ашиглах боломжийг олгодог.

Өргөн хүрээний хэрэгсэл

Деривативын зах зээлийн өөр нэг дэлхийн давуу тал бол арилжаа хийх боломжтой олон төрлийн хэрэгсэл юм. Фьючерс болон опционы үндсэн хөрөнгө нь үнэт цаас, валютын хос, хүүгийн түвшин, хэлбэлзлийн үзүүлэлтүүд (хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтийн түвшин), түүхий эд - металл, эрчим хүч, хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн байж болно. Түүнээс гадна, тэдгээрийн арилжаа нь газрын тос, валют, үр тариа гэх мэт хөрөнгийг заавал хүргэх гэсэн үг биш юм. Худалдаачид гэрээний хугацаа дуусахаас өмнө позиц нээж, ашиг (эсвэл алдагдал) авч, урвуу арилжаа хийж болно.

Москвагийн биржийн деривативын зах зээл нь худалдаачдад арилжааны 60 гаруй хэрэгслийг санал болгодог. Тэдний ихэнх нь хангалттай албан тушаал ахиж чадаагүй байгаа нь үнэн. Гэхдээ Орос дахь деривативууд маш богино түүхтэй бөгөөд магадгүй тэдний "алтан үе" өмнө нь байгаа байх. Гэсэн хэдий ч одоо Оросын фьючерс, опционы зах зээл бэлэн мөнгөний эргэлтийн хувьд хөрөнгийн зах зээлээс бараг 2 дахин өндөр байна.

Бага комисс

Хорооны хураамж бага байгаа нь деривативын зах зээлийг ялгах бас нэг онцлог юм. Бирж, брокер нь худалдан авсан эсвэл худалдсан гэрээ бүрээс тогтмол төлбөр авдаг. Юуны өмнө энэ нь арилжааны үеэр олон гүйлгээ хийдэг худалдаачдад хамаатай. Хувьцааны ийм стратегийг хэрэгжүүлэхдээ ашгийн арслангийн хувийг комисс авдаг. Эсвэл алдагдлыг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэх. Харин олон деривативын зах зээлүүд дотооддоо хийсэн гүйлгээний арилжааны болон брокерийн шимтгэлийг бууруулсан байдаг.

Алдагдлыг хязгаарлах

Спот зах зээл дээр арилжаачид зогсоох захиалга өгөх замаар арилжааны эрсдэлээ хязгаарладаг. Гэсэн хэдий ч хүчтэй хөдөлгөөн, техникийн шалтгааны улмаас үнийн "гулсалтын" улмаас тэдгээрийн гүйцэтгэлийг 100% баталгаажуулах боломжгүй юм. Цаг тухайд нь хийгээгүй "зогсоол" нь ямар муугаар бүтэлгүйтдэгийг олон худалдаачид мэддэг. Үүний зэрэгцээ деривативын зах зээл нь ийм бэрхшээлээс бүрэн даатгах боломжийг олгодог. Энэ зорилгоор опционыг ихэвчлэн фьючерс эсвэл суурь хөрөнгийн позицтой хамт ашигладаг. Опционы гэрээний онцлогоос шалтгаалан худалдан авагч нь төлсөн дүнгээс илүүг алдаж болохгүй. Үүний ачаар урьдчилан тодорхойлсон алдагдлын түвшин, ашгийн өсөлтийн боломж бүхий стратегийг зардал гаргах боломжтой.

Ямар ч нөхцөлд мөнгө олох боломж

Та бүхний мэдэж байгаагаар хувьцааны арилжаа хийхдээ үнэ нь таатай чиглэлд хөдөлж байж л ашиг олох боломжтой. Энэ тохиолдолд худалдаачин зөвхөн зах зээл хаашаа явахыг таамаглахаас гадна хүчтэй хөдөлгөөнийг хүлээх хэрэгтэй. Гэхдээ деривативын зах зээл нь ямар ч зах зээлийн нөхцөлд ашиг олох боломжтой стратегийг бий болгох боломжийг олгодог. Жишээлбэл, үндсэн хөрөнгийн үнэ чиглэлээс үл хамааран мэдэгдэхүйц өөрчлөгдсөн тохиолдолд орлого олох боломжтой. Ийм стратегийг өндөр түвшний мэдээ гаргах, үнэт цаас гаргагчийн тайланг нийтлэх болон бусад тохиолдолд ашигладаг. Эсвэл эсрэгээр, хөрөнгийн үнэ удаан хугацаанд бараг өөрчлөгдөөгүй хэвээр байгаа тул та мөнгө олох боломжтой. Та тодорхой компанийг биш, харин бүх зах зээлийн өсөлт, уналт дээр бооцоо тавьж болно. Эсвэл фьючерсийн зах зээл дээр хөрөнгийн зах зээл дээрх хөрөнгийн үнэ ба түүн дээрх фьючерсийн хооронд арбитражаар мөнгө олох боломжтой. Нэмж дурдахад, үндсэн хөрөнгийн эсрэг байр суурьтай дериватив дээр позиц нээснээр сөрөг хүлээлт үүссэн тохиолдолд эрсдэлээс (хедж) хамгаалах боломжтой. Фьючерс болон сонголтууд нь танд олон төрлийн стратеги боловсруулах боломжийг олгодог.

Дериватив хэрэгслүүдтэй зөв харьцах нь худалдаачдад мөнгө олох, хөрөнгөө хамгаалах асар их боломжийг нээж өгдөг. Гэсэн хэдий ч үүсмэл хэрэгслийг бодлогогүй ашиглавал өндөр эрсдэлтэй байдгийг бид мартаж болохгүй. Юуны өмнө энэ нь таамаглалын үйл ажиллагаатай холбоотой юм. Үнэхээр "хөшүүрэг"-ийн нөлөөгөөр ашиг төдийгүй алдагдал хэд дахин нэмэгддэг. Тиймээс деривативын зах зээлд эрсдэл ба хөрөнгийн удирдлагын зарчмуудыг хэрэгжүүлэх нь туйлын чухал юм.

Москвагийн биржийн деривативын зах зээл нь янз бүрийн үндсэн хөрөнгийн дериватив арилжаанд зориулагдсан тусдаа солилцооны платформ юм. Арилжаачдын хувьд цайзын зах дээр арилжаа хийх нь дериватив ашиглан мөнгө олох нэмэлт боломж бөгөөд арилжаа хийх сайн хувилбар юм. Үүнээс гадна Forts зах зээл нь худалдаачин илүү үр ашигтай арилжаа хийх боломжийг олгодог хэд хэдэн нэмэлт давуу талуудтай. Голыг нь авч үзье:

• Баталгаат хамрах хүрээ бага. Тиймээс фьючерсийн арилжаанд SPOT зах зээл дээрх өртгөөсөө 70-80%-иар бага (хөшүүрэг байгаа эсэх) GO шаардлагатай бөгөөд энэ нь арилжаачинд мэдэгдэхүйц бага хадгаламжаар арилжаа хийх боломжийг олгодог бөгөөд амжилттай гүйлгээ хийсэн тохиолдолд ашиг нь илүү их байх болно;
• Худалдааны гүйлгээ хийх хамгийн бага зардал;
• Хөрөнгийн зах зээлтэй харьцуулахад өндөр хөрвөх чадвар;
• Дериватив арилжаанд зориулсан үндсэн хөрөнгийн өргөн сонголттой байх;
• Өдөр, оройн арилжаа явагддаг тул ажилд тохиромжтой цагийг сонгох боломжтой байх;
• Богино позицоор арилжаа хийх чадвартай.

FORTS зах зээлийн хэрэгслүүд

Фортсын зах зээл дээр арилжаа хийх нь олон төрлийн үндсэн хөрөнгийн фьючерс/опционы гэрээг худалдан авах/худалдах замаар хийгддэг. Гол нь:

A). Фьючерс гэрээ:

• Үнэт цаас. Үндсэн хөрөнгө нь эдийн засгийн янз бүрийн салбар дахь Оросын тэргүүлэх аж ахуйн нэгжүүдийн хувьцааг төлөөлдөг: уул уурхай, металлурги, банкны салбар, эрчим хүч, худалдаа, харилцаа холбоо, механик инженерчлэл; холбооны зээлийн бонд;
• Индексүүд. Үндсэн хөрөнгө нь RTS, MICEX, Hang Seng, BOVESPA, FTSE/JSE Top40 индексүүд;
• Валют. Үндсэн хөрөнгө - янз бүрийн валютын хос болон ам.доллар/ОХУ-ын рублийн үнийн санал;
• Бараа. Үндсэн хөрөнгө нь газрын тос, үнэт металл, үйлдвэрийн металл, хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн;

B). Дээрх үндсэн хөрөнгийн фьючерсийн опцион гэрээ.

Эдгээр хэрэгслийг арилжаалах нь өөрийн гэсэн онцлогтой бөгөөд худалдаачин тухайн фьючерс/опционы гэрээг сайтар судлах, тухайлбал, гэрээний хүчинтэй байх хугацааг чиглүүлэх, фьючерсийн гэрээний хугацаа дуусах, опционы хугацаа дуусах, деривативын төрлийг мэдэх шаардлагатай. - төлбөр тооцоо эсвэл хүргэлт.

Хэрэв худалдаачин таамаглалын орлого сонирхож байгаа бол фьючерс/опционыг худалдаж авсны дараа/худалдасны дараа деривативын хугацаа дуусахыг хүлээх нь утгагүй болно. Ашгийг бирж тодорхой томъёоны дагуу вариацын маржин ашиглан тооцдог. Хэрэв та үндсэн хөрөнгийг нийлүүлэх сонирхолтой байгаа бол деривативын хугацаа дуусахыг хүлээх хэрэгтэй бөгөөд үүний дараа хүргэлт хийгдэнэ.

Опционыг ашиглах нь арилжаачинд хөрөнгийн хөдөлгөөний чиглэл, түүний тогтворгүй байдал, хугацаа дуусах хүртэлх хугацааг харгалзан янз бүрийн арилжааны стратеги (янз бүрийн төрлийн тархалт, боомилол, довтолгоо, эрвээхэй болон бусад) бий болгох боломжийг олгодог. фьючерс, нарийн төвөгтэй синтетик байрлалыг бий болгох.

Forts зах дээр арилжаагаа хэрхэн эхлүүлэх вэ

Бусад солилцооны платформуудын нэгэн адил брокерууд цайзын зах зээлд нэвтрэх боломжийг олгодог. Брокерын компаниудын жагсаалт нэлээд өргөн бөгөөд та өөрийн хэрэгцээнд тохирсон компанийг хялбархан олох боломжтой. Энэ биржийн сегментэд олон жилийн туршлагатай, сайн үнэлгээтэй брокерийг сонго. Өнөөдөр брокерийн компаниудын дунд тэргүүлэгчдийн нэг нь деривативын зах зээл дээр арилжаа хийх хамгийн оновчтой нөхцлийг санал болгож байна. Дараахь стандарт процедурууд байна. Брокертой гэрээ байгуулсны дараа та хадгаламж нээгээд, арилжааны терминалыг татаж аваад фьючерс, опционы самбарын жагсаалтыг нээснээр арилжаагаа эхлэх боломжтой.

Гэсэн хэдий ч цайзын деривативын зах зээл дээр арилжаа хийх, ялангуяа опционд хамаатай, арилжаачинаас арилжааны байр суурийг бий болгох тусгай мэдлэг, практик ур чадвар шаарддаг бөгөөд үүнгүйгээр амжилтанд хүрэх боломжгүй юм. Мөн та нэлээд туршлагатай арилжаачин бөгөөд хөрөнгийн бирж дээр амжилттай арилжаа хийсэн ч гэсэн танд опцион арилжааны сургалт хэрэгтэй.

Ерөнхийдөө цайзын зах зээл нь янз бүрийн үндсэн хөрөнгө дээр үүсмэл үнэт цаасны арилжаа хийх, ялангуяа жижиг хэмжээний худалдаачдын хувьд хамгийн тохиромжтой онлайн арилжааны сонголт юм. Гэсэн хэдий ч их хэмжээний арилжаа хийдэг томоохон худалдаачид спекулятивын үйл ажиллагаанаас өндөр ашиг авах боломжтой байдаг. Нэмж дурдахад, цайз хэрэгсэл нь зах зээлд оролцогчдод зах зээлийн эрсдэлийг үр дүнтэй хамгаалах боломжийг олгодог.

Фьючерс санхүүгийн зах зээл(өөр нэр нь фьючерсийн зах зээл) - Москвагийн биржийн томоохон хэсэг бөгөөд хөрөнгийг урьдчилан тохиролцсон үнээр, цаг хугацаанд нь нийлүүлэх гүйлгээг хийдэг.

FORTS деривативын зах зээл. Энэ юу вэ?

Деривативын зах зээлд оролцогчид форвард (өөрөөр хэлбэл тодорхой хугацааны дотор хийгдсэн) гэрээ байгуулдаг: фьючерс, опцион гэх мэт.

Яаралтай хэсгийн өөр нэг нэр нь ЦАЙЗ(Англи хэлнээс FORTS - RTS дээрх Фьючерс ба Опционууд)

Мөн деривативын зах зээл дээр арилжаалагддаг хэрэгслийг дериватив (дериватив гэж нэрлэдэг) гэж нэрлэдэг бөгөөд тэдгээрийн үнэ нь үндсэн хөрөнгийн одоогийн үнээс хамаардаг боловч ихэнхдээ түүнтэй давхцдаггүй. Тодорхой болгохын тулд жишээ хэлье: Газпромын хувьцаа байдаг, Газпромын хувьцааны фьючерсийн гэрээ байдаг - дериватив хэрэгсэл.

Улс орны санхүүгийн системд деривативын зах зээл ямар байр суурь эзэлдэг вэ? Санхүүгийн хэрэгслийг худалдах/худалдан авах хэд хэдэн арилжааны платформууд байдаг: хөрөнгийн зах зээл, валютын зах зээл, мөнгөний зах зээл, хөрөнгийн зах зээл, фьючерсийн зах зээл.

Хувьцааны зах зээлкомпанийн хувьцаа, бонд, хамтын сангийн хувьцааг арилжаалах зориулалттай. Гадаад валют- валют хөрвүүлэх (солилцоо) платформ юм. Мөнгөний зах зээл- өндөр хөрвөх чадвартай хэрэгсэл арилжаалах газар. Эдгээр нь дүрмээр бол 1 жил хүртэлх хугацаатай өрийн үнэт цаас, рубль, гадаад валютаар богино хугацааны зээл юм. Хөрөнгийн зах зээл дээр "урт" мөнгө эргэлддэг (эргэлдэх хугацаа нэг жилээс илүү). Тэгээд цаашаа деривативын зах зээлфьючерс болон опцион арилжаалагддаг.

Худалдаачин, хөрөнгө оруулагчийн хувьд дериватив арилжааны давуу тал нь энэхүү платформ нь танд илүү их ашиг олох боломжийг олгодог бөгөөд үүний зэрэгцээ эрсдэлээс хамгаалах хэрэгслээр дамжуулан өөрийн эрсдлийг бууруулдаг.

Деривативын зах зээлд хөрөнгө оруулагч гэрээ байгуулах, цуцлах, арилжаа хийх боломжтой. Энд гэрээ өөрөө үнэ цэнэтэй, тодорхой үнэ цэнтэй байдаг. Түүгээр ч зогсохгүй аливаа хөрөнгийн хувьд одоогийнхоос илүү олон гүйлгээ хийх боломжтой байдаг. Энэ байдал нь тэдний ханшийн өөрчлөлтийн талаар таамаглах хүслийг төрүүлдэг.

Москвагийн биржийн деривативын зах зээлийн хэрэгслүүд

Фьючерс

Эдгээр нь тодорхой хөрөнгийг худалдан авах, худалдах стандарт гүйлгээ бөгөөд үүнийг дуусгасны дараа талууд түүнийг хүргэх үнэ, түүнийг хүргэх хугацааг тогтоодог.

Фьючерсийн гэрээ байгуулах үед талууд (худалдагч ба худалдан авагч) гэрээний үнийн дүнгийн 2-10% -тай тэнцэх хэмжээний барьцаа (GS) гэж нэрлэгддэг биржид төлдөг. Энэ нь таны төлбөрийн чадварыг баталгаажуулахад зайлшгүй шаардлагатай

Баримт нь ирээдүйд бирж нь гүйлгээг дуусгах баталгааг өгдөг бөгөөд барьцаа хөрөнгө байгаа нь талуудын аль нэг нь үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд биржийн эрсдлийг бууруулдаг. Баталгаат буцаан олголттой.

Жишээ: 10,000 рубльтэй фьючерс худалдан авахдаа. та 1000 рубль байршуулах хэрэгтэй. баталгааны барьцаа болгон. Цаг хугацаа өнгөрөхөд гэрээний өртөг 10% -иар нэмэгдэж, 11,000 рубль болсон. Үүнийг ийм үнээр зарснаар хөрөнгө оруулагч 1000 рубль олох болно. таны оруулсан 1000 рублийн хувьд. Тиймээс гүйлгээний ашиг 100% байх болно. Гүйлгээний үнийн дүнгийн ердөө 10% -иар ийм ашиг олох боломж нь бүх төрлийн дамын наймаачдын амтат өгөөш юм.

Дүрмээр бол фьючерсийн гэрээний үнийн өөрчлөлт нь түүний үндсэн хөрөнгийн үнэ цэнийн өөрчлөлттэй зэрэгцэн явагддаг.

Сүүлийн үед арилжааны фьючерсийн жагсаалт харьцангуй тогтвортой байсан ч үе үе бирж дээр шинэ суурь хөрөнгө гарч ирэх ба тэдгээрийн оронд фьючерс гарч ирдэг.

Фьючерсийн суурь хөрөнгө:

• Хувьцаа- өмчийн үнэт цаас. Хувьцааны фьючерсийн гэрээ байгуулагдах үед үнэт цаасыг нийлүүлэх/таатгана. Гэсэн хэдий ч, энэ төрлийн фьючерсийн хувьд та эдгээр хувьцааны үнийн өсөлт/бууралттай холбоотой ашиг олох боломжтой. Энэ төрлийн фьючерс арилжааны үнэт цаасыг өөрөө худалдаж авах/худалдахаас давуу тал нь хувьцааг өглөөний 10 цагаас оройн 18:30 цаг хүртэл зарж, харин хувьцааны фьючерсийг бараг шөнө дунд хүртэл арилжаалах боломжтой бөгөөд энэ нь эдийн засгийн үйл явдлуудад цаг алдалгүй хариу өгөх боломжийг олгодог. арилжаа хаагдсаны дараа үүссэн .

• Бонд- өрийн үнэт цаас. Деривативын зах зээл дээр та дараах төрлийн OFZ фьючерсийг олж болно: 2 жил, 4 жил, 6 жил, 10 жил, 15 жилийн хугацаатай.

• Валют. Нэг валютыг нөгөө валют руу хөрвүүлэх (солилцох) нь зөвхөн валютын зах зээл дээр л явагддаг. Валютын хосын фьючерс мөн энд арилжаалагддаг.

• Индексүүд- тодорхой бүлгийн хэрэгслийн үнэд үндэслэн тооцоолсон үнэ цэнэ. Индекс фьючерс арилжаалахдаа үнэт цаасны шилжүүлэг хийхгүй бөгөөд индексийн хэлбэлзэл (дээш, доош) дээр үндэслэн ашиг/гарзыг тодорхойлдог.

• Бараа. Фьючерсийн гэрээний сэдэв нь ихэвчлэн металл (алт, мөнгө, цагаан алт, палладий, зэс) байдаг боловч газрын тос (Брент) мөн тэдгээрт нэгджээ.

Сонголтууд

Энэхүү гэрээний зүйл болох хэрэгслийг урьдчилан тогтоосон үнээр худалдах/худалдан авах эрхийг (гэхдээ фьючерсийн гэрээнээс ялгаатай нь үүрэг биш) олгосон гэрээ. Үүний зэрэгцээ энэ боломжийн төлөө тодорхой шимтгэл төлдөг. Үндсэндээ энэ нь гэрээний үнийн дүнгийн 4 орчим хувьтай тэнцэх даатгалын хураамжтай даатгалтай адил юм. Ийм учраас санхүүгийн эрсдэлээс хамгаалахын тулд опционуудыг ашигладаг.

Олон санхүүчид хөрөнгө оруулагч өөрийн багц дахь хувьцаа эсвэл хувьцааны анхны фьючерсийн гэрээг худалдаж авснаас хойш нэн даруй опцион ашиглахыг зөвлөж байна.

Опцион нь олон талаараа фьючерстэй төстэй дериватив хэрэгсэл боловч зарим нэг ялгаа байсаар байна. Жишээлбэл, опционы хувьд үндсэн хөрөнгө нь фьючерсийн гэрээ байж болно. Дүрмээр бол биржийн фьючерсийн жагсаалт нь худалдан авах боломжтой опционуудын жагсаалттай ижил байна.

Дүгнэж хэлье.Деривативын зах зээл дээр хөрөнгө оруулагчид илүү түрэмгий арга ашиглан мөнгө олох боломжтой, харин өөрийн эрсдэлийг бууруулах арга хэрэгслийг ашигладаг. Эндээс харахад энд зөвхөн тодорхой хэрэгслүүдийн ханшийн зөрүүний талаар таамаг дэвшүүлэх хүсэлтэй хүмүүс төдийгүй санхүүгийн эрсдэлийг ядаж бууруулахыг хүсдэг бодит хөрөнгө оруулагчид байгаа гэдгийг бид итгэлтэйгээр хэлж чадна.