8.Vene Föderatsiooni föderaaleelarve: tulude ja kulude klassifikatsioon.

9. Eelarve puudujäägi finantseerimise viisid ja eelarve ülejäägi kasutamise põhisuunad.

10. Eelarveprotsess Vene Föderatsioonis: kontseptsioon, etapid ja nende sisu.

11. Riigi- ja omavalitsuste laenud, nende struktuur ja klassifikatsioon. Valitsuse sise- ja välislaenude üldised omadused

13.Riigi eelarvevälised fondid, nende liigid ja valitsuse poliitika riiklike sotsiaalsete mitteeelarveliste fondide valdkonnas.

14. Laenu vajadus, olemus ja funktsioonid. Krediidi vormid ja liigid.

15. Laenuintress ja selle majanduslik roll. Laenu intressi mõjutavad tegurid.

16. Vene Föderatsiooni pangandussüsteem.

17. Kommertspangad: olemus, funktsioonid, tegevuspõhimõtted. kb klassifikatsioon.

18. Pangandusressursid ja nende struktuur. Passiivsed ja aktiivsed operatsioonid.

20. Pangalaen, pangalaenu liigid.

21. Kommertspankade komisjonitehingud

22. Venemaa Keskpanga ülesanded ja tegevus. Keskpanga rahapoliitika

23.Maksustamine, selle põhielemendid ja tunnused.

24. Maksusüsteem, selle kontseptsioon, maksuliigid ja parendamise võimalused

25. Kindlustuse olemus, funktsioonid, tähendus ja liigid.

26. Kindlustustegevuse korraldamise Osnovnye põhimõtted. Venemaa kindlustusturu staatus ja arenguväljavaated.

27.Finantsturud ja nende kujunemise eeldused. Finantsturgude tüübid, nende ühised tunnused ja eripärad.

28. Väärtpaberituru kontseptsioon, funktsioonid, ülesanded ja osalejad. Turul ringlevate väärtpaberite liigid.

29. Rahaturg ja kapitaliturg, nende mõisted, tähendus ja tunnused ning nendel ringlevate finantsinstrumentide liigid.

30. Rahvusvaheliste rahasuhete olemus. Maailma rahasüsteem, selle areng, elemendid ja arenguviisid.

31. Valuutaturu üldtunnused: kontseptsioon, funktsioonid, osalejad, struktuur, põhitegevused ja arengusuunad. Vahetuskurss, selle kujunemise tegurid ja liigid

32. Riigi maksebilanss, selle struktuur ja üldised omadused. Vene Föderatsiooni maksebilansi hetkeseisukord.

33. Finantsplaneerimise ja prognoosimise etapid ja meetodid

34.Finantsvahendid: mõiste ja liigid. Riigi, kaubanduslike ja mitteäriliste organisatsioonide rahaliste vahendite ülalpidamine.

35. Organisatsiooni põhivara: mõiste, hindamine, arvestus ja kasutamise näitajad.

38. Toodete müügist, selle moodustamisest ja kasutamisest saadav tulu. Tulude kasvufaktorid.

40. Toodete tootmise ja müügi kulud ja maksumus, nende kontseptsioon. Klassifikatsioon ja kulunäitajad.

41. Organisatsiooni kasum, selle olemus, määratlus ja näitajad. Kasumi planeerimise ja kasutamise tunnused organisatsioonides.

43. Toodete ja ettevõtete kasumlikkus. Kasumlikkust mõjutavad tegurid. Ettevõtete isemajandamine ja omafinantseering.

44. Organisatsiooni finantsseisund: olemus ja näitajad.

46. ​​Mitteärilise tegevusega asutuste ja organisatsioonide kulude ja tulude kalkulatsioon, selle koosseis, sisu, väljatöötamise, kooskõlastamise ja kasutamise kord.

47. Kreditorskaja ja saadaolevad arved: kontseptsioon, koosseis ja analüüs.

48. Ettevõtte finantsaruanded, selle liigid ja tunnused.

49. Eelarvestamine kui finantsplaneerimise tööriist ettevõttes, eelarvete kontseptsioon, liigid ja nende koostamise meetodid.

50. Finantsjuhtimine, selle olemus, teema, meetod ja eesmärgid. Finantsjuhi peamised ülesanded ettevõttes.

51.Finantsinstrumendid, finantsvarad ja -kohustused, nende mõisted, liigid ja tunnused.

52.Finantsriskid, nende liigid ja hindamismeetodid. Finantsriskide juhtimise süsteem.

54. Kapitali hind, selle hindamise meetodid ja kapitali struktuur. Ettevõtte turuväärtus.

55. Organisatsiooni dividendipoliitika: dividendide maksmise sisu, vormid ja kord. Dividendipoliitika ja aktsia hind.

56. Organisatsiooni pikaajaline finantspoliitika, selle sisu ja põhiomadused

57. Organisatsiooni lühiajaline finantspoliitika, selle sisu ja põhisuundade tunnused.

58. Investeeringute klassifikatsioon, nende võrdlevad tunnused

59. Väärtpaberiportfell, selle kontseptsioon, investeerimisportfellide moodustamise eesmärgid ja klassifikatsioon.

60. Portfellihaldus. Portfelli risk ja tootlus. Optimaalse investeerimisportfelli mudelid.

61. Organisatsiooni investeerimisstrateegiad: kontseptsioon, kujunemise tegurid ja etapid.

62. Investeerimisprojektid, nende kontseptsioon, klassifikatsioon, teostamise järjekord (faasid).

64. Põhivara amortisatsioon: tekkepõhise arvestuse kontseptsioon, meetodid. Moraalne ja füüsiline halvenemine.

65. Käibekapitali väärtus ja normaliseerimise meetodid ettevõttes

68. Organisatsiooni eelarvete koostamise meetodid.

69. Piirtulu, kasumlikkuse lävi ja finantsturvalisuse marginaal, nende mõiste ja roll finantsjuhtimises.

70. Ettevõtte maksejõuetuse (pankroti) mõiste. Selle loomise peamised kriteeriumid. Ettevõtete rahalise taastamise (saneerimise) viisid ja meetodid.

72. Tegevus- ja finantsvõimendus: finantsvõimenduse mõiste ja määratlus.

72, 73. Organisatsiooni rahavood: rahavoogude mõiste, liigid ja moodustamise meetodid.

75. Finantskulude hindamise meetodid.

76.Finantsvarade hindamise meetodid, nende omadused.

79. Finantsaruannete dünaamika struktuurianalüüs

Ettevõtte finantsstabiilsuse näitajad

81. Organisatsiooni turu stabiilsuse finantssuhtarvude analüüs ja hindamine.

82. Organisatsioonide likviidsuse, maksevõime ja krediidivõimelisuse analüüs ja hindamine.

83. Raha ajaväärtus ja varade hindamise alused: mõiste ja hindamiskriteeriumid.

84. Väärtpaberiportfelli riski ja tootluse hindamine

85. Investeerimisprojektide tulemuslikkuse hindamise meetodid

86. Investeerimisprojekti riski hindamise meetodid.

87. Äritegevuse analüüs ja hindamine

89. Inflatsiooni arvestamise meetodid finantsarvutustes

92. Tulude planeerimise ja tegeliku analüüsi meetodid

93. Maksukoormuse määramise meetodid ja selle optimeerimise võimalused

1. 86. Riskianalüüsi meetodid investeerimisprojekt.

Investeerimisprojekti elluviimise tingimuste määramatust ei ole antud. Projekti edenedes saavad osalejad lisainfot elluviimise tingimuste kohta ning varem tekkinud ebakindlus “kõrvaldatakse”.

Seda silmas pidades peaks investeerimisprojekti elluviimise juhtimissüsteem nägema ette teabe kogumise ja töötlemise selle elluviimise muutuvate tingimuste ja projekti asjakohase kohandamise, osalejate ühistegevuse ajakavade ja tingimuste kohta. lepingud nende vahel.

Riskitegurite arvessevõtmiseks projekti tulemuslikkuse hindamisel kasutatakse kogu olemasolevat teavet selle elluviimise tingimuste kohta, sealhulgas teavet, mis ei ole väljendatud tõenäosusliku jaotuse seaduste kujul. Sel juhul saab kasutada kahte järgmist tüüpi meetodit:

Kvalitatiivsed riskihindamise meetodid - Kvantitatiivsed riskihindamise meetodid

Kvalitatiivsed hindamismeetodid. Projekti riskide kvalitatiivse hindamise metoodika peaks viima uurimisanalüütiku kvantitatiivse tulemuseni, tuvastatud riskide, nende negatiivsete tagajärgede ja “stabiliseerimismeetmete” kuluhinnanguni.

Projekti riskide kvalitatiivne analüüs viiakse läbi äriplaani koostamise etapis ning investeerimisprojekti kohustuslik igakülgne uurimine võimaldab koostada ulatuslikku teavet selle riskide analüüsimiseks.

Kvalitatiivse hindamise võib jagada järgmisteks meetoditeks:

Ekspertmeetod, - kulude asjakohasuse analüüsi meetod, - analoogiate meetod.

ekspertmeetod esindab iga riskiliigi eksperthinnangute töötlemist ja riski tervikliku taseme määramist.

Selle mitmekesisus on:

Delphi meetod – meetod, mille puhul ekspertidelt võetakse võimalus vastuseid koos arutada, juhi arvamust arvesse võtta. See meetod võimaldab tõsta eksperthinnangute objektiivsuse taset. Positiivsed küljed: arvutuste lihtsus, täpse teabe puudumine ja arvutite kasutamine. Negatiivsed küljed: hinnangute subjektiivsus, raskused kõrgelt kvalifitseeritud ekspertide rakendamisel.

Forexi börs võimaldab kõigil, kes soovivad saada kasumit mis tahes maailma valuutade vahetuskursside kõikumistest legaalselt, ööpäevaringselt, oma korterist lahkumata ja isegi haridust omamata!

Kulude asjakohasuse analüüsi meetod on keskendunud potentsiaalsete riskivaldkondade väljaselgitamisele ja seda kasutab investeerimisotsuse langetaja kapitali ohustava riski minimeerimiseks. Eeldatakse, et kulude ületamise võib põhjustada üks neljast peamisest tegurist või nende kombinatsioonist:

Projekti kui terviku või selle üksikute etappide ja komponentide maksumuse esialgne alahindamine;

Projekteerimispiiride muutmine ettenägematute asjaolude tõttu;

Toimivuse erinevus (toimivuse erinevus projektiga ettenähtust);

Projekti maksumuse tõus võrreldes algse inflatsiooniga või maksuseadusandluse muudatustega.

Neid tegureid saab üksikasjalikult kirjeldada. Malli alusel saab iga projektivariandi või projekti elemendi jaoks koostada üksikasjaliku kontrollnimekirja võimalike detailsete kulutõusude kohta. Assigneeringu kinnitamise protsess on jagatud etappideks. Heakskiitmise etapid peaksid olema seotud projekti etappidega ja põhinema täiendaval teabel projekti kohta selle arenemise ajal. Igas heakskiitmise etapis saab investor pärast teabe saamist nõutavate rahaliste vahendite küpsemise kõrge riski kohta otsustada investeerimise lõpetada.

Vahendite järkjärguline jaotamine võimaldab investoril esimeste investeeringute riski kasvu märke korral kas lõpetada projekti rahastamine või hakata otsima meetmeid kulude vähendamiseks.

analoogia meetod - see meetod hõlmab analüütiliste projektide analüüsi, et teha kindlaks hinnatava projekti võimalik risk. Kõige enam rakendatav korduvate projektide riskide hindamisel. Analoogiameetodit kasutatakse kõige sagedamini siis, kui muud riskihindamise meetodid on vastuvõetamatud ja see on seotud sarnaste projektide riskide andmebaasi kasutamisega. Oluliseks nähtuseks projektiriskide analüüsimisel analoogiameetodil on projektide hindamine pärast nende valmimist, mida praktiseerivad mitmed tuntud pangad, näiteks Maailmapank. Selliste uuringute tulemusena saadud andmeid töödeldakse lõpetatud projektides sõltuvuste tuvastamiseks, see võimaldab tuvastada võimalikke riske uue investeerimisprojekti elluviimisel.

Kvantifitseerimismeetodid hõlmab investeerimisprojekti riski arvulist määramist. Nad sisaldavad:

Projekti jätkusuutlikkuse maksimaalse taseme määramine;

Projekti tundlikkuse analüüs;

Projekti arengustsenaariumide analüüs;

Riskide simulatsioonmodelleerimine Monte Carlo meetodil. Stabiilsuse piirtaseme analüüs projekt hõlmab

toodangu taseme tuvastamine, mille puhul tulu võrdub kogu tootmiskuludega, s.o. tasuvustaseme leidmine ("tasuvuspunkt").

Tootmise tasuvustaseme indikaatorit kasutatakse, kui:

a) uute toodete tootmisse toomine, b) uue ettevõtte loomine, c) ettevõtte moderniseerimine.

Projekt loetakse jätkusuutlikuks, kui VER < 0.6,0.7 peale masterdamist

projekteerimisvõimsused. Kui VER ^ 1, siis ei ole projekt selles etapis piisavalt vastupidav nõudluse kõikumisele.

Tundlikkuse analüüs projekt hõlmab projekti tulemuslikkuse muutuvate näitajate muutuse määramist lähteandmete kõikumisest.

Selle lähenemisviisi korral arvutatakse iga projekti tulemusnäitaja (nt NPV , IRR , PI) järjest ümber, kui mõni muutuja muutub (näiteks diskontomäär või müügimaht).

Projekti tundlikkuse näitaja arvutatakse tulemusnäitaja protsentuaalse muutuse ja muutuja väärtuse muutuse suhtena ühe protsendi võrra.

Stsenaariumi analüüs projekti arendamine hõlmab projekti kõigi peamiste parameetrite samaaegse muutuse mõju hindamist projekti tulemuslikkuse näitajatele.

Seda tüüpi analüüsides kasutatakse spetsiaalseid arvutiprogramme, tarkvaratooteid ja simulatsioonimudeleid. Tavaliselt kaalutakse kolme stsenaariumi:

a) pessimistlik, b) optimistlik, c) kõige tõenäolisem (keskmine).

Lihtsustatud meetod riskihinnang (Vene Föderatsiooni Majandusministeeriumi ettepaneku) seisneb selles, et projekti näitajaid kohandatakse riskide jaoks või korrigeeritakse diskontomäära. Parandustegur “P” valitakse pakutud standardite hulgast. Näiteks töökindlatesse seadmetesse investeerides on korrigeerimistegur 35% ja see vastab madalale riskitasemele. Kõrget riskitaset täheldatakse raha paigutamisel uue toote tootmisse ja turule reklaamimisse, samas kui korrigeerimistegur on 1315%.

Meetmed investeerimisprojekti riski vähendamiseks. Pärast kõigi investeerimisprojekti riskide väljaselgitamist ja analüüsi läbiviimist on vaja anda soovitusi riskide vähendamiseks projekti etappide kaupa. Investeerimisriski vähendamise mehhanismi peamine toimimispõhimõte on selle mõju olemuse keerukus ja majanduslik teostatavus.

Peamised meetmed investeerimisriski vähendamiseks majandustulemuste ebakindluse tingimustes on järgmised:

1. Riski ümberjagamine investeerimisprojektis osalejate vahel 2. Reservfondide moodustamine (investeeringuprojekti iga etapi jaoks) ettenägematute kulude katteks. 3. Riskide vähendamine investeerimisprojekti finantseerimisel, akumuleeritud raha positiivse saldo saavutamine igal arvestusetapil. 4. Investeeritud rahaliste vahendite tagatis. 5. Kindlustus teatud riskide üleandmine kindlustusseltsile. 6. Garantiide süsteem - tagatiste saamine riigilt, pangalt, investeerimisfirmalt jne. 7. Lisateabe hankimine.

Peaaegu kõik ettevõtted on mingil määral seotud investeeringutega. Iga investeerimisprogrammiga kaasnevad mitmed riskid. Investeerimisprojekti riskid on investeerimistegevusega seotud üsna keeruline mõiste. Investeerimistegevuse riskide all mõeldakse võimalikke kõrvalekaldeid oodatavast kasumist ja kahjumi tekkimist, mis toovad kaasa kapitali kaotuse.

Hindamismeetodid ja analüüs

Investeerimisprojekti arendamise juhtimisega peaks kaasnema turu muutuste kohta teabe kogumine ja töötlemine ning projekti elluviimise programmi korrigeerimine, see määrab ohuastme. Investeerimisprojektidel on kaks peamist riski – kvalitatiivne ja kvantitatiivne.

Kvalitatiivne hindamine viib alati kvantitatiivse tulemuseni. Nii saavad teadlased määrata riskiastme, võimalikud negatiivsed olukorrad ja nendega kaasnevate kulude suuruse. Esialgse äriplaani koostamisel tehakse alati kvalitatiivne analüüs. Samuti viiakse läbi igakülgne ekspertiis, mille põhjal koostatakse informatsioon kõigi investeerimisprogrammi riskide analüüsiks. Kvalitatiivset analüüsi saab teha:

• analoogia meetod;
• ekspertmeetod;
• kapitali ohu analüüsimise meetod.

Korduvate investeerimisprojektide puhul tehakse riskianalüüs kõige sagedamini analoogia meetodil. AT ebaõnnestumata tähelepanu pööratakse suurpankade arvamusele juba ellu viidud projektide kohta ning kasutatakse infot sarnaste projektide ohtlikkuse taseme kohta. Kogu saadud infot töödeldakse hoolikalt, mis võimaldab tuvastada võimalikke ohte uute programmide rakendamisel.

Ekspertmeetod seisneb ekspertide antud hinnangute uurimises iga riskiliigi kohta eraldi. Üks investeerimisprojekti ekspertriskide hindamise meetodeid on Delphi meetod. Sel juhul ei saa eksperdid uuringutulemusi ja oma arvamust omavahel jagada, mis võimaldab saada kõige objektiivsema lõpphinnangu. Selle meetodi positiivsed omadused hõlmavad järgmist:

• erilist pole vaja tarkvara ja arvutitehnoloogia;
• täpset teavet ei nõuta;
• kõik arvutused tehakse väga lihtsalt.

Muidugi on ka negatiivseid külgi – see on kõrgelt kvalifitseeritud ekspertide leidmise raskus ja subjektiivsed tulemused.

Investeeringute riskianalüüsi meetodit kasutavad investorid, et tuvastada ebasobivate kulutuste tõttu omavahendite ülekulutamise oht. Seda nähtust võivad põhjustada järgmised tegurid:

• Algselt alahindasid investeerimisprotsessis osalejad projekti kogumaksumust;
• ettenägematud asjaolud tõid kaasa projekteerimispiiride muutumise;
• äriplaanis näidatud tootlus ei vasta tegelikkusele;
• projekti kulud on inflatsiooni või maksuseadusandluse muudatuste tõttu järsult tõusnud.

Kõiki ülaltoodud tegureid saab üksikasjalikult kirjeldada. Eksperdid saavad teha üksikasjalik nimekiri kõik hetked, mis aitavad kaasa planeeritud rahastamise taseme tõstmisele. Antud juhul võib assigneeringute kinnitamise jagada teatud etappideks. Kõik etapid peavad põhinema täiendaval teabel, mis saabub projekti arenedes ja on seotud selle rakendamise kõigi etappidega.

Sel juhul eraldavad investorid raha osade kaupa iga etapi jaoks ja saavad õigeaegselt võtta meetmeid, mis vähendavad kulusid või lõpetavad rahastamise täielikult.

Investeerimisprojekti kvantitatiivne riskihindamine hõlmab:

• ettevõtte arengu võimalike stsenaariumide analüüs;
• tundlikkuse tuvastamine;
• erinevate riskiolukordade jäljendamine;
• stabiilsuse piirava taseme määramine.

Ettevõtte tegevuse arendamise võimalike stsenaariumide analüüs viiakse läbi spetsiaalse tarkvara ja simulatsioonimudelite abil. Reeglina võetakse arvesse järgmisi põhistsenaariume:

• kõige optimaalsem (keskmine);
• parim (optimistlik);
• halvim (pessimistlik).

See põhineb võimalike muutuste tuvastamisel ettevõtte tulemuslikkuses, mis on tingitud äriplaanis algselt määratud näitajate, näiteks müügimahu, kõikumisest. See lähenemisviis hõlmab ettevõtte kõigi tulemusnäitajate ümberarvutamist, võttes arvesse kõrvalekaldeid ühe muutuja, näiteks diskontomäära, algandmetest.

Projekti jätkusuutlikkuse piirmäära määramine põhineb nn tasuvuspunkti tuvastamisel, st hetkel, mil ettevõtte toodetava toodangu maht on sellisel tasemel, et kasum on võrdne tootmiskuludega. Seega on võimalik saada tasuvusnäitaja, mis on väga oluline, kui:

• seadmete uuendamine;
• programmide rakendamine uut tüüpi tegevuse korraldamiseks;
• uut tüüpi toodete väljalaskmine.

Pärast kogu investeerimisprojekti väljaselgitamist ja kõigi analüüside tegemist saab võtta mitmeid konkreetseid meetmeid, mis vähendavad ohutaset projekti kõikides etappides. Mõnikord jagavad kõik osalejad omavahel võimalikud riskid ja loovad reservfondid, millest on võimalik katta ettenägematuid kulusid. Samuti võite pöörduda kindlustusseltsi poole ja sõlmida kindlustus teatud riskide vastu.

Reaalne investeering kõigis selle vormides on seotud paljude riskidega, mille mõju selle tulemustele turumajandusele üleminekuga oluliselt suureneb.

Reaalse investeerimisprojekti riski (projektiriski) all mõistetakse ebasoodsate finantstagajärgede tõenäosust eeldatava investeerimistulu kaotamise näol olukorras, kus selle elluviimise tingimused on ebakindlad.

Ettevõtte projektiriske iseloomustab suur mitmekesisus ja nende efektiivseks maandamiseks liigitatakse need järgmiste põhitunnuste järgi:

1. Tüübi järgi. See projektiriskide klassifitseerimistunnus on nende eristamise peamine parameeter juhtimisprotsessis.

Finantsstabiilsuse risk (või tasakaalustamatuse oht rahaline areng) ettevõtted.

Ettevõtte maksejõuetuse risk (või tasakaalustamata likviidsuse oht).

Disaini risk. Selle riski tekitab äriplaani ebatäiuslik koostamine ja projekteerimistööd kavandatava investeeringu eest.

ehitusrisk. Selle riski tekitab alakvalifitseeritud töövõtjate valik.

turundusrisk. See iseloomustab võimalust oluliselt vähendada investeerimisprojektiga ette nähtud toodete müügimahtu, hinnataset ja muid tegureid.

Projekti rahastamise risk. Seda tüüpi riske seostatakse projekti elluviimiseks vajalike koguinvesteeringuressurssidega.

inflatsioonirisk. Inflatsioonilises majanduses paistab see silma iseseisva projektiriski liigina.

intressimäära risk. See seisneb finantsturu intressimäära ettenägematus tõusus, mis viib projekti puhaskasumi taseme languseni.

maksurisk. Seda tüüpi projektiriskil on mitmeid ilminguid: tõenäosus, et investeerimistegevuse teatud aspektide rakendamiseks võetakse kasutusele uut tüüpi maksud ja lõivud.

Struktuurne operatsioonirisk. Seda tüüpi riske tekitab jooksvate kulude ebatõhus finantseerimine projekti käitamise etapis, mis põhjustab püsikulude suure osakaalu nende kogusummas.

Kriminogeenne oht. Ettevõtete investeerimistegevuse sfääris väljendub see partnerite poolt välja kuulutatud fiktiivse pankroti kujul.

Muud tüüpi riskid. Muude projektiriskide rühm on küll küllalt ulatuslik, kuid nende tekkimise tõenäosuse või rahalise kahju suuruse poolest ei ole see ettevõtete jaoks nii oluline kui eelpool käsitletu.

2. Projekti elluviimise etappide kaupa tuvastada järgmised projektiriskide rühmad:

Investeerimiseelse etapi projektiriskid. Need riskid on seotud investeerimisidee valikuga, äriplaanide koostamisega.

Investeerimisetapi projektiriskid. Sellesse rühma kuuluvad projekti raames tehtavate ehitus- ja paigaldustööde mitteõigeaegse teostamise riskid; nende tööde ebaefektiivne kvaliteedikontroll.

Investeerimisjärgse (operatsiooni) etapi projektiriskid. See riskirühm on seotud toodangu mitteõigeaegse väljastamisega kavandatud projekteerimisvõimsuseni;

3. Vastavalt uuringu keerukusele eristatakse järgmisi riskirühmi:

lihtne projekti risk. See iseloomustab projekti riski tüüpi, mis ei ole jagatud selle üksikuteks alamliikideks. Lihtsa projektiriski näide on inflatsioonirisk;

keeruline finantsrisk. See iseloomustab projekti riski tüüpi, mis koosneb selle vaadeldavate alamliikide kompleksist. Kompleksprojekti riski näide on projekti investeerimisetapi risk.

4. Esinemisallikate järgi eristatakse järgmisi projektiriskide rühmi:

väline, süstemaatiline või tururisk(kõik mõisted määratlevad selle riski kui ettevõtte tegevusest sõltumatut). Seda tüüpi risk on tüüpiline kõigile investeerimistegevuses osalejatele ja igat tüüpi reaalsetes investeerimistehingutes.

sisemine, mittesüstemaatiline või spetsiifiline risk(kõik mõisted määratlevad selle projekti riski kui konkreetse ettevõtte tegevusest sõltuva). See võib olla seotud oskusteta investeeringute juhtimisega, ebaefektiivse vara- ja kapitalistruktuuriga.

5. Vastavalt rahalistele tagajärgedele jagunevad kõik riskid järgmistesse rühmadesse:

· sisse ainult majandusliku kahjuga. Seda tüüpi riskide puhul võivad finantstagajärjed olla ainult negatiivsed (sissetuleku või kapitali kaotus);

· risk, mille tulemuseks on saamata jäänud kasum. See iseloomustab olukorda, kui ettevõte ei saa olemasolevatel objektiivsetel ja subjektiivsetel põhjustel kavandatud investeeringut teostada.

· risk, mis toob kaasa nii majanduslikku kahju kui ka lisatulu. Kirjanduses nimetatakse seda tüüpi finantsriski sageli "spekulatiivseks riskiks", kuna seda seostatakse spekulatiivsete investeerimisoperatsioonide läbiviimisega (näiteks reaalse investeerimisprojekti elluviimise risk, mille kasumlikkus tegevusfaasis võib olema arvutatud tasemest madalam või kõrgem).

6. Ajas avaldumise olemuse järgi eristatakse kahte projektiriskide rühma:

· püsiv projektirisk. See on tüüpiline kogu investeerimisoperatsiooni perioodile ja on seotud konstantsete tegurite toimega. Sellise projektiriski näiteks on intressimäära risk.

· ajutine projektirisk. See iseloomustab riski, mis on olemuselt püsiv ja tekib ainult investeerimisprojekti elluviimise teatud etappides.

7. Vastavalt rahalise kahju suurusele jagunevad projektiriskid järgmistesse rühmadesse:

· vastuvõetav projekti risk. See iseloomustab riski, mille rahaline kahju ei ületa käimasoleva investeerimisprojekti eeldatavat kasumit;

· kriitiline projektirisk. See iseloomustab riski, mille rahaline kahju ei ületa käimasoleva investeerimisprojekti hinnangulist brutotulu suurust;

· katastroofiline projektirisk. See iseloomustab riski, mille finantskahju määrab omakapitali osaline või täielik kadu.

8. Võimaluse korral jagatakse projekti riskid kahte gruppi:

prognoositav projekti risk. See iseloomustab neid riske, mis on seotud majanduse tsüklilise arengu, finantsturu etappide muutumise, konkurentsi prognoositava arenguga jne.

ettearvamatu projekti risk. See iseloomustab projekti riskide liike, mida iseloomustab avaldumise täielik ettearvamatus.

9. Võimalusel jaotatakse projekti riskid ka kahte rühma:

kindlustatud projektirisk.

kindlustamatu projektirisk.

Nende kahe vaadeldava rühma projektiriskide koosseis on väga paindlik ja ei ole seotud mitte ainult nende prognoosimise võimalusega, vaid ka teatud tüüpi kindlustustoimingute tõhususega konkreetsetes majandustingimustes vastavalt kehtestatud riikliku reguleerimise vormidele. kindlustustegevus.

Võttes arvesse projektiriskide klassifikatsiooni, hinnatakse nende taset, mille aluseks on nende tekkimise tõenäosuse astme ja võimaliku rahalise kahju suuruse määramine riskijuhtumi korral.

1 . Reaalse investeerimisprojekti teatud tüüpi riskide tuvastamine. Teatud tüüpi projektiriskide tuvastamise protsess viiakse läbi kolmes järgmises etapis:

Esimesel etapil iga reaalse investeerimisprojekti kontekstis määratakse neile omased välised või süstemaatilised riskitüübid.

Teises etapis määratakse üksikutele reaalsetele investeerimisprojektidele omaste sisemiste või mittesüstemaatiliste (spetsiifiliste) projektiriskide loetelu.

Kolmandas etapis moodustub hinnanguline üldine riskide portfell, mis on seotud reaalse investeerimisprojekti elluviimisega.

2. Projekti üksikute riskide taseme määramiseks vajaliku teabe ulatuse ja usaldusväärsuse hindamine. Projekti riskide taseme hindamise meetodite valiku ja ka selle tulemuste usaldusväärsuse määrab suuresti selleks kasutatav infobaas.

3. Sobivate meetodite valimine ja kasutamine projekti teatud tüüpi riskide puhul riskisündmuse toimumise tõenäosuse hindamiseks. Projektianalüüsis kasutatakse laialdaselt ka spetsiaalseid meetodeid teatud tüüpi riskide tõenäosuse hindamiseks. Kõige levinumad on järgmised:

Projekti tundlikkuse analüüs. Selle analüüsimeetodi olemus seisneb reaalse investeerimisprojekti peamiste esialgsete parameetrite mõju hindamises selle tulemuslikkuse lõppnäitajatele.

Projekti stsenaariumide analüüs. See analüütiline meetod võimaldab hinnata mõju projekti lõpptulemusnäitajatele, kui samaaegselt muudetakse mitut esialgset parameetrit, mis tekitavad projekti võimalikke riske.

simulatsiooni meetod, mis põhineb Monte Carlo meetodil. See meetod võimaldab projekti parameetrite algväärtustes täielikult arvesse võtta kõiki ebamäärasusi, millega selle tulevane rakendamine võib kokku puutuda.

Otsustuspuu meetod. See meetod võimaldab kõige põhjalikumalt kaaluda reaalse investeerimisprojekti riske selle rakendamise üksikute järjestikuste etappide puhul.

Arsenalist konkreetsete hindamismeetodite valiku määravad järgmised tegurid:

Investeerimisriski liik;

Erinevate investeerimisriskide tõenäosuse taseme hindamiseks moodustatud infobaasi täielikkus ja usaldusväärsus;

Hindamist läbi viivate investeeringujuhtide (riskijuhtide) kvalifikatsiooni tase; nende valmisoleku aste kasutada selliseks hindamiseks kaasaegseid matemaatilisi ja statistilisi seadmeid;

Investeeringute haldurite tehniline ja tarkvara varustus, kaasaegsete arvutitehnoloogiate kasutamise võimalus selliseks hindamiseks;

Võimalus kaasata keeruliste investeerimisriskide hindamisse kvalifitseeritud eksperte jne.

4. Projekti teatud tüüpi riskide riskijuhtumi korral võimaliku rahalise kahju suuruse määramine. Võimalike rahaliste kahjude suuruse määrab investeerimisprojektide tüüp, nendega kaasatud varade (kapitali) maht ning investeeringutulu kõikumise maksimaalne tase vastavate projektiriskide liikidega.

5. Projekti riski üldise taseme hindamine. Kogu projekti riskitaseme tervikliku indikaatori moodustamine põhineb selles määratletud esialgsete parameetrite poolt tekitatud igat tüüpi individuaalsete riskide ja nende võimaliku volatiilsuse hindamisel sisemiste ja väliste tegurite mõjul. Riskitaseme kompleksindikaatorit ei saa esitada üksikute riskide väärtuste summana, sellel on järgmine vorm:

kus UR P on projekti üldine riskitase;

P1, P2, P n- projektiga tuvastatud teatud tüüpi riskide tase;

ƒ - valitud projekti efektiivsuse näitajas teatud tüüpi projektiriskide vastastikuse tagasimaksmise tagava funktsiooni väärtus.

Üksikute reaalsete investeerimisprojektide riskitaseme võrreldava hindamise läbiviimiseks määratakse nende tulemuslikkuse vaadeldavate lõppnäitajate varieeruvus suhtelises väärtuses lähtuvalt variatsioonikoefitsiendi arvutamisest. Mida suurem on selle koefitsiendi arvutatud väärtus vaadeldava projekti jaoks, seda kõrgem on selle üldine riskitase. Investeerimispraktikas kasutatakse projekti üldise riskitaseme jaoks järgmisi kriteeriume vastavalt selle lõpliku efektiivsuse valitud indikaatori variatsioonikoefitsiendi väärtustele:

· kuni 10% - madal tase projekti risk;

· 11 kuni 25% - projekti riski keskmine tase;

· üle 25% – projekti kõrge riskitase.

6. Vaadeldavate reaalsete investeerimisprojektide pingerida riskitasemete järgi. Alternatiivsete investeerimisprojektide üldine võrdlev hindamine riskitaseme osas viiakse läbi kahel viisil.

Saada oma head tööd teadmistebaasi on lihtne. Kasutage allolevat vormi

Üliõpilased, magistrandid, noored teadlased, kes kasutavad teadmistebaasi oma õpingutes ja töös, on teile väga tänulikud.

Majutatud aadressil http://www.allbest.ru/

Sissejuhatus

Järeldus

Sissejuhatus

Investeerimisrisk on ettenägematute rahaliste kahjude tõenäosus investeerimistingimuste ebakindluse olukorras.

Turusuhete arendamise kogemus on näidanud, et investeeringud on kõige olulisem majanduskasvu allikas, edusammude rahaline alus. Objektiivne lähenemine investeerimisele eeldab vajadust kasutada tõenduspõhiseid juhtimismehhanisme, mis tagavad olemasolevate riskide maksimaalse arvestamise, käimasolevate tegevuste tulemuslikkuse analüüsi ja optimaalsete otsuste tegemise investeerimisprojektide elluviimisel.

Venemaa majanduse praegused arengusuundumused näitavad, et hoolimata viimaste aastate positiivsetest arengutest on toiduainetööstuse ettevõtete jaoks investeeringute kaasamine endiselt terav. Investeerimisriskide suurenemine raskendab kõige kättesaadavamate ja sobivamate finantseerimisviiside valimist, määrab vajaduse mittetriviaalsete skeemide ja mehhanismide kasutamiseks ning nõuab tõhusate kaitsemeetmete rakendamist. Vaatamata märkimisväärsele kodumaisele ja eriti välismaisele kogemusele investeerimisprojektide riskijuhtimisel puudub hetkel tõenduspõhine projektiriskide juhtimise süsteem. Lisaks määrab majandusprotsesside kasvav dünaamilisus vajaduse välja töötada ja rakendada uusi tõhusaid riskijuhtimismehhanisme. Seetõttu on metoodiliste käsitluste teoreetiline põhjendamine, teaduslike ja praktiliste soovituste väljatöötamine asjakohane ja oluline.

Käesoleva kursusetöö eesmärgiks on investeerimisriskide uurimine ja investeerimisprojektide riskide vähendamise meetodite uurimine.

Sel eesmärgil määrati kindlaks järgmised peamised ülesanded:

Uurida investeerimisriskide olemust ja klassifikatsiooni;

Kaaluge kvalitatiivset ja kvantitatiivset riskianalüüsi;

Kaaluge riskianalüüsi põhitehnikaid ja meetodeid;

Kaaluge võimalusi riskide vähendamiseks.

Kursusetöö objektiks on investeerimisriskid.

Teemaks on võimalused investeerimisriskide vähendamiseks.

Peatükk 1. Investeeringute riskianalüüsi teoreetilised alused

1.1 Investeerimisriskide olemus ja majanduslik olemus

Investeeringute analüüsi viimane etapp on projekti elluviimisega kaasneva riskitaseme määramine. Risk turumajanduses kaasneb iga juhtimisotsusega. See kehtib eriti investeerimisotsuste kohta, mille tagajärjed mõjutavad ettevõtte tegevust pikka aega.

Riskide tuvastamine ja nende arvestus on osa majandusüksuse majandusliku usaldusväärsuse tagamise üldisest süsteemist. Lisaks riskide arvestamisele hinnatakse organisatsiooni tegevuse usaldusväärsust ka selle kasumlikkuse ning finants- ja tootmisstabiilsuse tasemete järgi.

Riigi majanduse toimimise globaalne eesmärk on tagada kogu selle süsteemi majanduslik töökindlus. Esiteks on see majanduslike ja organisatsiooniliste otsuste suutlikkus tagada teatud piirides süsteemi juhitavus selliste põhinäitajate osas nagu kasumlikkus (kasumlikkus), finantsstabiilsus ja nõutav riskitase. Risk toimib sel juhul lülina iga vaadeldava süsteemi kasumlikkuse ja finantsstabiilsuse vahel, s.t. majandusüksus (süsteem) realiseerib oma eesmärgid teatud riskitasemel. Samal ajal tuleks tagada kulude minimeerimine ja jätkusuutlikkuse maksimeerimine.

Risk on mõne ebasoodsa või soodsa sündmuse võimaliku toimumise tagajärg, mis omakorda avaldub ebakindluse tõttu. Ebakindlus viitab siinkohal üksikute planeerimisotsuste täitmisega seotud tingimusi puudutava teabe ebatäielikkusele või ebatäpsusele, mis võib kaasa tuua teatud kahjusid või mõnel juhul täiendavat kasu.

Kõige sagedamini võib praktikas täheldada kolme tüüpi määramatust:

1. Teadmatus kõigest, mis võib mõjutada organisatsiooni tegevust;

2. Juhuslikkus. Igal prognoositaval juhul võib esineda kõrvalekaldeid juhuslike välismõjude tagajärjel: see on rike seadmete töös ja häire tootmisprotsessi logistikas ja palju muud;

3. Vastutegevuse ebakindlus. Ettevõtte jaoks on see peamiselt konkurentide ja toodete klientide ettearvamatu käitumine. Samuti võivad esineda: lepinguliste kohustuste täitmata jätmine alltöövõtjatele tarnimisel, pankade rahaliste kohustuste täitmata jätmine, streigid ja konfliktid töökollektiivides.

Ebakindluse all investeeringuprojektide analüüsimisel mõistetakse projekti elluviimise erinevate stsenaariumide võimalikkust, mis tuleneb investeerimisprojekti elluviimise tingimusi puudutava informatsiooni puudulikkusest või ebatäpsusest. Investeerimisprojektide analüüsis mõistetakse riski all ebasoodsa sündmuse (stsenaariumi) toimumise tõenäosust, nimelt tõenäosust kaotada investeeritud kapital (kapitali osa) ja/või mitte saada investeerimisprojektist oodatavat tulu.

Kui räägime projekti parameetrite määramatuse peamistest põhjustest, saame eristada järgmist:

Projekti teabe mittetäielikkus või ebatäpsus projekti kõige olulisemate tehniliste, tehnoloogiliste ja (või) majanduslike parameetrite koostise, väärtuste, vastastikuse mõju ja dünaamika kohta;

Vead projekti parameetrite prognoosimisel, mis on seotud minevikusuundumuste põhjendamatu ekstrapoleerimisega tulevikku;

· Vead projekti parameetrite arvutamisel, mis on tingitud keeruliste tehniliste või organisatsiooniliste ja majanduslike süsteemide mudelite moodustamise lihtsustustest;

Tootmis- ja tehnoloogiline risk (õnnetuste, seadmete rikete jms oht)

Turutingimuste, hindade, valuutakursside jms kõikumised.

Osalevate ettevõtete finantsseisundit ja ärilist mainet puudutava teabe ebatäielikkus või ebatäpsus (maksete mittetäitmise võimalus, pankrot, lepinguliste kohustuste täitmata jätmine);

Loodus- ja kliimatingimuste ebakindlus, loodusõnnetuste võimalus

Poliitilise olukorra ebakindlus, ebasoodsate sotsiaalpoliitiliste muutuste oht riigis ja piirkonnas;

Risk, mis on seotud majandusseadusandluse ebastabiilsusega ja praeguse majandusolukorraga, investeerimistingimustega ja kasumi kasutamisega.

See ebakindlus on tüüpiline kõigi investeerimisprojektide puhul. Ebakindlust seostatakse mitte ainult ebatäpse tulevikunägemusega, vaid ka sellega, et oleviku või minevikuga seotud parameetrid on puudulikud, ebatäpsed või kujundusmaterjalidesse lisamise hetkel veel mõõtmata. (Näiteks naftavälja arendamise projekt tugineb naftavarude hinnangule, kuid see hinnang ise on tõenäosuslik).

1.2 Investeerimisriskide klassifikatsioon

Riskide liigitamist liikide kaupa kasutatakse riigi ärikliima analüüsil, üksikute piirkondade investeerimisreitingul ja muudel ülesannetel.

Mõelge peamiste riskitegurite klassifikatsioonile (tabel 1)

Tabel 1. Peamiste riskitegurite klassifikatsioon

Grupi nimi	Faktori tüüp
Nii palju kui võimalik ettenägelikkus	A priori	Määratakse enne riskianalüüsi
		Määratakse kindlaks riskianalüüsi algatamise ajal
Projektijuhtimissüsteemi mõju astme järgi riskiteguritele	Objektiivne või väline	tegurid väliskeskkond mis ei sõltu otseselt projektis osalejast endast: -poliitilised ja majanduskriisid, konkurents, inflatsioon, -majanduslik olukord, tollimaksud -enimasoodustusrežiimi olemasolu või puudumine jne.
	Subjektiivne või sisemine	Subjektiivsed tegurid iseloomustavad organisatsiooni sisekeskkonda - see on tootmispotentsiaal (tööorganisatsiooni tehniliste seadmete tase, õppeaine ja tehnoloogiline spetsialiseerumine); koostöösidemed; lepingute tüüp investori, kliendi vms.
Oodatavate kahjude ulatuse ja (või) tõenäosuse järgi		Olulised oodatavad kahjud ja suur riskijuhtumite tõenäosus Väike kaotus
Tootmistegurid	Tööplaani rikkumine	Põhjuseks: - tööjõu või materjalide puudus; - materjalide tarnimise viivitused; - halvad tingimused ehitusobjektidel; - muutused projekti tellija, töövõtjate võimekuses; - projekteerimisvead; - planeerimisvead; - töö koordineerimise puudumine; -juhtkonna muutused; - raskused algperiood; - ebareaalne planeerimine; -nõrk juhtimine; - objekti ligipääsmatus

Tabel 2. Üldine klassifikatsioon riske

Klassifitseerimismärk	Riskide liigid vastavalt klassifikatsioonile
Õppeained	Inimkond (planeet) tervikuna eraldiseisvad piirkonnad, riigid, rahvad Sotsiaalsed rühmad, üksikisikud - majanduslikud, poliitilised, sotsiaalsed ja muud süsteemid - majandussektorid - majandusüksused - üksikprojektid - tegevusliigid - muu
Kahjustuse astme järgi	osaline - planeeritud näitajad, tegevused, tulemused on osaliselt täidetud, kuid ilma kadudeta, vastuvõetav - planeeritud näitajad, tegevused, tulemused ei ole täidetud, kuid puuduvad kaotused kriitilised - planeeritud näitajad, tegevused, tulemused ei ole täidetud, on teatud kahjud, kuid terviklikkus säilib katastroofiliselt - kavandatud tulemuse mittetäitmine toob kaasa subjekti (ühiskonna kui terviku, piirkonna, riigi, sotsiaalne rühm, üksikisik, tööstusharu, ettevõte, tegevusala jne)
Ilmumispiirkondade järgi	majanduslik, seotud muutustega majanduslikes tegurites poliitiline, seotud muutustega riigi poliitilises kursis sotsiaalne, seotud sotsiaalsete raskustega (näiteks streigioht jne) keskkondlik, seotud keskkonnakatastroofide ja katastroofidega regulatiivsed ja seadusandlikud, seotud muudatustega õigusaktides ja regulatiivses raamistikus
Päritolu järgi	mittesüstemaatiline risk, mis on omane konkreetsele majandusüksusele, olenevalt selle seisundist ja määratud selle spetsiifilistest eripäradest; süstemaatiline risk, mis on seotud turutingimuste volatiilsusega, mis on ettevõttest sõltumatu ja tema poolt reguleerimata risk. Selle määravad välised asjaolud ja see on sama tüüpi subjektide puhul sama. Süstemaatilised riskid jagunevad: - ettearvamatud regulatiivsed meetmed seadusandluse valdkonnas, - hinnakujundus, regulatsioonid, turutingimused loodusõnnetused ja katastroofid - kuriteod - poliitilised muutused.
Seoses projektiga kui suletud süsteemiga	Välisriskid - riskid, mis on seotud majandusseadusandluse ebastabiilsusega ja praeguse majandusolukorraga, investeerimistingimustega ja kasumi kasutamisega; - välised majandusriskid (kaubandus- ja tarnepiirangute kehtestamise võimalus, piiride sulgemine jne); - poliitilise olukorra halvenemise võimalus, ebasoodsate sotsiaalpoliitiliste muutuste oht riigis või piirkonnas; - loodus- ja kliimatingimuste, loodusõnnetuste, muutuste võimalus; - projekti toodete nõudluse, konkurentide ja hindade vale hindamine; - turutingimuste, valuutakursside jms kõikumised; Sisemised riskid - projekti dokumentatsiooni mittetäielikkus või ebatäpsus (kulud, projekti teostamise aeg, seadmed ja tehnoloogia parameetrid); - tootmis- ja tehnoloogiline risk (avariid ja seadmete rikked, tootmisdefektid jms); - projektimeeskonna vale valikuga seotud risk; -projektis osalejate eesmärkide, huvide ja käitumise ebakindlus; - risk ettevõtte arengu prioriteetide muutumiseks ja juhtkonna toetuse kaotamiseks; - olemasolevate turustuskanalite ja projektitoodete müüginõuete vahelise vastuolu oht; - osalevate ettevõtete finantsseisundit ja ärilist mainet käsitleva teabe ebatäielikkus või ebatäpsus (maksete mittetäitmise võimalus, pankrotid, lepinguliste kohustuste rikkumised)
Sellest tulenev kahju või tulu	dünaamiline – riskid ettenägematuteks muutusteks projekti maksumuse prognoosides, mis on tingitud muutustest esialgsetes juhtimisotsustes, samuti turu- või poliitiliste olude muutumisest. Võib kaasa tuua nii kahjusid kui ka lisatulu; staatiline - kinnisvara kahjustamise või ebarahuldava korralduse tõttu tekkinud vara kaotamise riskid. Võib kaasa tuua ainult kaotuse
Välised riskid prognoositavuse astme järgi	Ettenägematud makromajanduslikud riskid, sealhulgas: - riikliku reguleerimise ootamatud meetmed logistika, keskkonnakaitse, projekteerimisstandardite, tootmisstandardite, maakasutuse, ekspordi-impordi, hinnakujunduse, maksustamise valdkonnas; - majandusseadusandluse ebastabiilsus ja praegune majandusolukord; -muutused majandusvälises olukorras (kaubandus- ja tarnepiirangute kehtestamise võimalus, piiride sulgemine jne); - poliitiline ebastabiilsus, ebasoodsate sotsiaalpoliitiliste muutuste oht; - turutingimuste, hindade, valuutakursside jms kõikumised; - Ebakindlus – loodus- ja kliimatingimused, loodusõnnetuste võimalus. Keskkonnariskid (looduskatastroofid), sealhulgas: üleujutused; Maavärinad; kliimamuutused jne. Sotsiaalselt ohtlikud riskid ja kuritegudega seotud riskid, sealhulgas: Vandalism; Sabotaaž; Terrorism. Riskid, mis on seotud ettenägematute häirete esinemisega, sealhulgas: Vajaliku infrastruktuuri loomine; Seoses töövõtjate pankrotiga eest projekteerimine, tarnimine, ehitamine jne; rahastamises; Tootmis- ja tehnoloogilises süsteemis (õnnetused ja seadmete rike, tootmisdefektid jne); Ammendava või usaldusväärne teave osalevate ettevõtete finantsseisundi ja ärilise maine kohta (maksete mittemaksmise, pankrottide, häirete võimalus Tururisk, mis on seotud: tooraine hankimise võimaluse halvenemisega ja selle maksumuse suurenemisega; lepingulised kohustused) Prognoositav: Tarbijate muutuvate nõuetega; Suurenenud konkurentsiga; Positsioonide kaotamisega turul; Ostjate soovimatusega järgida kauplemisreeglid; Operatsiooniriskid, mis on põhjustatud: Suutmatus töötajat ülal pidada projekti elementide olek; turvarikkumine; Projekti eesmärkidest kõrvalekaldumine

Tabel 3. Kahjude liigid ja riskid

Tööjõukaotused	Juhuslike, ebakindlate asjaolude põhjustatud ajaraha, sealhulgas töötajate kaotus
Rahalised kahjud	Ettenägematute maksetega seotud otsene rahaline kahju; trahvide tasumine, täiendavate maksude tasumine, rahaliste vahendite ja väärtpaberite kaotus ning raha laekumata jätmine ettenähtud allikatest
Eriliigid kahjud	Seotud inflatsiooni, vahetuskursi muutuste, vahendite väljavõtmisega (lisarahad vabariiklikule, kohalikele eelarvetele)
Ajaraiskamine	Ettevõtlusprotsessi aeglustumine võrreldes kavandatuga
Sotsiaalsed kaotused	Kahju inimeste tervisele ja elule, keskkonnale, organisatsiooni prestiižile, osalejate mainele
Projekti mitteelujõulisus	Usaldus, et projektist saadavast tulust piisab igat liiki kulude katmiseks
maksurisk	Maksutagastuse täieliku tagatise puudumine projekti teostamise aja pikenemise tõttu
Võlgade alamaksmise oht	Ajutine sissetulekute vähenemine toodetava toote nõudluse lühiajalise languse või selle hinna languse tõttu
Pooleli ehituse oht	Ehitusprojekti valmimise täielike garantiide puudumine
Kahjude ja riskide määratlemine	Kui vaadeldavate kahjude hulgast tuuakse välja üks liik, mis kas suuruselt või tekkimise tõenäosuselt teisi sihilikult maha surub, siis saab riskide taseme kvantifitseerimisel arvesse võtta ainult seda tüüpi kahjusid.
Juhuslikud ja süstemaatilised kahjuliigid	Süstemaatilised kahjuliigid kaasatakse ja võetakse arvesse igat tüüpi projektiarvutustes. Vältimatute kuludena ja riskide määramisel prognoositakse kahjusid alles alates juhuslikud sündmused. Juhuslik sündmuste arendamine võib kaasa tuua suuremad või väiksemad kulud. Riskide analüüsimisel tuleks arvesse võtta ainult seda osa juhuslikest teguritest, mis põhjustavad kahjusid.

Peatükk 2. Investeerimisprojektide analüüs ja riskide hindamine Lighting Technologies OÜ näitel

2.1 Investeerimisprojekti peamised tulemusnäitajad

Lighting Technologies LLC on ettevõtete grupp, mis on SRÜ juhtiv valgustusseadmete tootja. Ettevõte asutati 1997. aastal ja asub aadressil 127273 Moskva, st. Otradnaja, 2b.

Rahvusvaheline ettevõtete grupp "Lighting Technologies" on SRÜ juhtiv valgustusseadmete tootja.

Ettevõtete grupi põhitegevusalaks on üld- ja eriotstarbeliste valgustusseadmete tootmine ja müük. Kvaliteetsete toodete ja laia tootevaliku ainulaadne kombinatsioon tagab Lighting Technologies kaubamärgi liidripositsiooni olemasolevatel turgudel.

Tänapäeval toodetakse Lighting Technologies kaubamärgi all meie enda tootmises üle 500 modifikatsiooni lampidest 49 kasutusvaldkonnas alates haldus- ja büroohoonetest kuni tööstusrajatiste ja staadionideni.

Töö kaubamärgi Lighting Technologies toodetud tootevalikuga toimub kahes suunas - mudelite ja nende modifikatsioonide arvu suurendamine ning uute, SRÜ riikides veel vähetuntud, kuid juba populaarsete toodete turule toomine. Euroopas.

Ettevõtete grupi struktuuri kuuluvad: kaks tootmisüksust - ettevõtted Venemaal ja Ukrainas; allüksused Moskvas ja Kiievis, mis on loodud kaubamärgi Lighting Technologies toodete müügiks.

Lighting Technologies ettevõtete grupi jaotusvõrk koosneb Venemaa, SRÜ riikide ja Euroopa suurimatest valgustite ja elektriseadmete hulgimüügiettevõtetest.

Ryazanis asuva Lighting Technologiesi tehase tootmisrajatised hõivavad praegu üle 20 tuhande ruutmeetri. m. Nendel aladel on masinapark, mida täiendatakse regulaarselt kõige kaasaegsemate kodumaiste ja imporditud seadmetega. Investeeringud võimaldasid luua tootmisüksuse, mis ei jää tehnoloogiliste seadmete taseme ja mitmekesisuse poolest alla Euroopa kolleegidele.

Ettevõtte tehases saavutatud juhtimistase vastab rahvusvaheliste äristandardite nõuetele. 2005. aastal sai Lighting Technologies Ryazani tootmine sertifikaadi, mis kinnitab kvaliteedijuhtimissüsteemi vastavust rahvusvahelisele standardile ISO 9001:2000.

2010. aasta esimeses kvartalis plaanib ettevõtte tehas ellu viia suurprojekt polümeermaterjalidest lampide tootmiseks. Uus tootmisliin varustatakse seadmetega, mis kombineerivad kõige rohkem hiljutised saavutused plasti vormimises ja arvutiprotsesside juhtimises. Erinevad materjalide kombinatsioonid, millest valgusti korpused valmistatakse, laiendavad kasutusala tänu keemilisele vastupidavusele erinevat tüüpi agressiivsetele ainetele.

Uuele tootmisobjektile on plaanis paigaldada mitu survevalumasinat, mis töötavad selliste materjalidega nagu polükarbonaat, polümetüülmetakrülaat, ABS, SAN polümeermaterjalid, aga ka klaaskiuga tugevdatud polüester.

Peamine survevalumasin valmistab olenevalt etteantud programmist difuusorid ja valgusti korpused. Kogu tehnoloogiline protsess viiakse läbi masina sees. Masinat teenindava töötaja osa jääb vaid roboti toodetud valmis hajutite virnastamisele. Samas töökojas hakkavad paiknema survevalumasinad valgustite pisidetailide valmistamiseks.

Seega on plaanis ellu viia investeerimisprojekt uute tööstuste loomiseks olemasoleva toodangu baasil.

Investeerimissituatsioon hõlmab investeerimisprojekti elluviimist toimivas kasumlikus ettevõttes.

IP põhineb ideel, mille allikaks on Lighting Technologies LLC juhatus. Investeerimisprojekti elluviimise eesmärk on saavutada järgmised tulemused:

· toodete konkurentsivõime tõstmine üldiselt;

kasumi suurenemine;

müügimahtude kasv;

Uutele turgudele sisenemine;

Ettevõtte maine parandamine;

Investeerimisprojekt viiakse läbi vastavalt väljatöötatud äriplaanile ja selle elluviimise tehnoloogiale.

Investeerimisprojekti elluviimise ajakava sisaldab: investeerimiseelset etappi, investeerimisfaasi ja ekspluatatsioonifaasi.

Vastavalt investeerimisprojekti äriplaanile on investeeringu suurus 200 000 000 rubla. Projekti elluviimise periood on 5 aastat.

Sularaha laekumiste summa vastavalt:

1 aasta - 55 000 000 rubla;

2 aastat - 77 000 000 rubla;

3 aastat - 115 000 000 rubla;

4 aastat - 115 000 000 rubla;

5 aastat - 115 000 000 rubla.

Järgnevatel perioodidel on tulu identne investeerimisprojekti kolmanda aastaga.

Analüüsime investeerimisprojekti efektiivsust kasutades mõningaid staatilisi ja dünaamilisi meetodeid.

Staatilised meetodid investeerimisprojekti efektiivsuse määramiseks:

Investeeringu keskmise tulumäära arvutamine:

Tasuvusaja arvutamine:

Tabel 1. Lighting Technologies LLC investeerimisprojekti tasuvusaja arvestus

	Investeeringud, miljon rubla	Kumulatiivne investeering	Projekti tulud aastate lõikes	Kumulatiivne sissetulek	Kogutulu – koguinvesteering

Tabeli 1 andmete põhjal saame investeeringute tasuvusaja - 3 aastat.

Dünaamilised meetodid investeerimisprojekti efektiivsuse määramiseks:

Nüüdispuhasväärtus:

Esmalt defineerime riskivaba diskontomäära valemi abil:

kus n1 on laenu tegelik intressimäär;

n2 - inflatsioonimäär;

n3 - riski tõenäosus.

Määratleme muutujad:

n3 - ei võta arvesse.

Vastavalt saadud kursile arvutame nüüdispuhasväärtuse:

Seega näitab see nüüdispuhasväärtuse arvutus projekti tasuvust (sest NPV > 0).

Tootlusindeks:

Selle määramiseks kasutame NPV arvutamise käigus määratud diskonteeritud tulu:

Tootlusindeks ületab ühe.

Seega on saadud andmete põhjal investeerimisprojekt üldiselt kasumlik. Kuid selle tõhususe täielikuks hindamiseks peame hindama investeerimisprojekti riske ja välja selgitama projekti efektiivsuse, võttes neid arvesse.

2.2 Ettevõtte investeerimisprojekti riskide hindamine ja analüüs

Lighting Technologies LLC kasutab investeerimisprojektide riskide hindamiseks mitmeid meetodeid. Need on diskontomäära korrigeerimine, Monte Carlo tehnika (simulatsioonimodelleerimine), investeerimisprojekti tundlikkusanalüüs, mida täiendab tasuvusanalüüs ja statistiliste meetodite kasutamine. Hindamismeetodite valiku määrab ettevõtte analüütikutele kättesaadava teabe täielikkus, samuti spetsialistide juhtide kvalifikatsiooni tase. Analüüsime ettevõtte jooksva investeerimissündmuse riske, võttes arvesse meetodeid, mida Lighting Technologies LLC ettevõtete grupis praktikas kasutatakse.

Võrdlev analüüs investeerimisriski hinnangud diskontomäära muutumisel

Võrdleva analüüsi läbiviimiseks korrigeerime diskontomäära, kaasates selle koosseisu riskitõenäosuse näitaja. Selle investeerimisprojekti puhul hindavad tehaseanalüütikud riski tõenäosuseks 2%.

Arvutage uus riskiga korrigeeritud diskontomäär:

Arvutage nüüdispuhasväärtuse uus väärtus:

Nüüdispuhasväärtus veidi langes (89,09 - 69,57 = 19,52), projekt on endiselt kasumlik.

Lisaks määrame tasuvusindeksi vastavalt muutunud diskonteeritud tulule:

Tabel 2. Investeerimisprojektide tulemusnäitajate võrdlev analüüs riskidega ja riskideta

Seega, kui diskontomäära korrigeerida riski arvesse võttes, muutuvad sellest tulenevad investeerimisprojekti tulemuslikkuse hindamise indikaatorid ebaoluliselt. Näitajate väärtused säilitavad vastavuse investeerimisprojekti efektiivsuse (kasumlikkuse) nõuetele, nimelt: NPV > 0; PI > 1.

Investeerimisprojektide tundlikkuse analüüs

Hindame investeerimisprojekti tundlikkust müügihindade ja müügimahu samaaegsele muutumisele. On vaja kindlaks määrata hinna- ja mahusuhete kombinatsioonide kogum, mis annab vähemalt mittenegatiivse nüüdispuhasväärtuse, s.o. NPV? 0.

Selle meetodi järgi hindamiseks laiendame nüüdispuhasväärtuse valemit, s.o. võtame arvesse selles sisalduvaid muutujaid: hindu ja müügimahtu. NPV valem on järgmisel kujul:

Kus S0 - investeerimiskulud;

r - diskontomäär;

k - vähendatud kulud toodanguühiku kohta

Väärtused c ja X on vastavalt tundmatud muutujad "hind" ja "müügimaht".

Järgmiseks on vaja kindlaks määrata valitud ebakindlate muutujate vastuvõetavate kombinatsioonide kogum: müügihind ja müügimaht. Nende kombinatsioonide moodustamiseks kasutatakse ülaltoodud laiendatud valemit NPV arvutamiseks (sõltub peamiselt nendest kahest ebakindlast muutujast), eeldusel, et NPV = 0.

Kasutame arvutamiseks vajalikke arvväärtusi vastavalt analüütilise osakonna andmetele (S0 ja k) ja meie arvutustele r-i kohal:

S0 - 200 000 000;

Arvväärtuste asendamisel saame võrdsuse:

Arvutame võrdsuse, mis võimaldab meil valida c ja X soovitud kombinatsioonid, saame järgmiste algebraliste teisenduste abil:

Viimane võrdsus võimaldab teil arvutada müügimahtusid antud müügihinna tasemetel. Sel juhul on vaja arvestada analüütikute arvutatud hinnataset - 735 rubla. ja selle hinna osas esitage need hinnavalikud, mis erinevad sellest nii alla kui ka ülespoole. Arvutused on toodud tabelis 3.

Tabel 3. Müügimahtude arvutamine etteantud hinnatasemetel

Hinnatase	Arvutusvalem	Hinnale vastav müügimaht

Arvutustulemused võimaldavad graafiliselt kujutada X ja c soovitud kombinatsioone (joonis 3). Ordinaatteljel on märgitud hinnatasemed, abstsissteljele müügimahud. Tabeli 3 andmete põhjal koostati kõver, mis näitab müügihinna ja müügi kombinatsioone, mille puhul NPV = 0.

Riis. 3. Müügimahu sõltuvus müügihinnast

Kõvera kohal joonisel fig. 3 on valdkond, milles c ja X mis tahes kombinatsioon tagab positiivse diskonteeritud rahavoo investeeringu eluea jooksul. Need. selles valdkonnas täheldatakse ebavõrdsust: NPV > 0.

Ekspertide hinnangul annab vastava analüüsi käigus koostatud graafikutel tundlikkuskõverate kalle abstsisstelje suhtes aimu projekti tundlikkuse suurusest ja suunast iga analüüsitud põhimuutuja muutustele. Mida suurem on sirgjoone kaldenurk x-telje suhtes, seda tundlikum on NPV väärtus aluseks olevate muutujate muutuste suhtes.

Meie puhul on kõvera kalle väiksem kui 900. See tähendab, et projekti tulemuslikkus, mõõdetuna NPV väärtusega, ei ole liiga tundlik müügimahtude muutuste suhtes.

Kasumlikkuse läve määramine matemaatilise meetodi abil:

Määratleme kasumlikkuse läve (VER):

Kvantitatiivses mõttes:

Väärtuse mõttes:

Seega müügimahuga 1329625 tk. ja müügimaht 977 274 375 rubla. ettevõte ei saa kasumit ega kahjumit.

Seega kasutatakse tootmise tasuvustaseme saavutamisel vaid 35,39% ettevõtte tootmispotentsiaalist. Mis viitab sellele, et ülejäänud 64,61% tootmisvõimsusest on juba kasumlik potentsiaal.

Riski mõõtmine dispersioonimõõturi abil

Siin on selle meetodi rakendamise kahe esimese etapi arvutused: rahavoogude matemaatilise ootuse määramine ja matemaatilise ootuse NPV arvutamine.

I etapp. Arvutused tehakse tabelis 4 toodud investeeringutega seotud võimalike rahavoogude etteantud tõenäosuste alusel.

Tabel 4. Lighting Technologies LLC investeerimisprojektiga seotud ajast sõltumatute rahavoogude tõenäosusjaotus

Ajavahemik

Arvutage iga aasta rahavoogude matemaatiline ootus:

Arvutage NPV matemaatiline ootus:

Matemaatiline ootus NPV-le Lighting Technologies LLC investeerimisprojektile on positiivne, s.t. projekt tasub end ära.

Edasised etapid - fondide kombinatsioonide koostamine, dispersiooni arvutamine, NPV standardhälbe arvutamine ja NPV variatsioonikoefitsiendi määramine selles töös ei ole arvutuste keerukuse ja mahu tõttu võimalik läbi viia. Seega on rahavoogude kombinatsioonide arv 432.

2.3 Investeerimisriskide vähendamise meetodid

Lighting Technologies LLC on oma juhtimispraktikas 11-aastase tegutsemisaja jooksul läbi viinud mitmeid suuri investeerimisprojekte. Üldtulemus on positiivne - tagatud on võtmenäitajate stabiilne kasv ja ettevõtte üldstrateegia optimaalne elluviimine. Nii avati 2005. aastal uued välivalgustite tootmise töökojad (see on valgustusseadmete eriartikkel). Aasta pärast projekti elluviimise algust loodeti saadavat tulu suudeti aga saavutada alles 3 aasta pärast. Põhjuseks osutus see, et kogu välisvalgustite valikust hakkasid aktiivset nõudlust leidma vaid üksikud positsioonid ning paljud teised (mida oli juba toodetud) positsioonid jäid tehase ladudesse seniks, kuni ettevõte „sai. neist lahti” müügi abil ja kohandas oma sortimendirida vastavalt tuvastatud nõudlusele.

Need. investeerimisprojekt ja selle elluviimise äriplaan ei võtnud arvesse kõiki turuolukorra ja nõudluse iseärasusi. Lighting Technologies LLC kõrge finantsstabiilsuse tõttu suuri rahalisi kahjusid ei tekkinud, kuid sellest negatiivsest kogemusest on õppida.

Seega on meie teema raames vaja diskontomäära määramisel arvestada riski suurusega, mis tagab sortimendirea ebapiisava läbimõelduse taseme. Seda saab teha kahel viisil.

Kui sortimendipoliitika ebaefektiivsus on tingitud nende turusegmentide ostjate nõudluse ja vajaduste pinnapealsest analüüsist, millele ettevõte sihib, siis on vaja läbi viia sügavam analüüs, hankida rohkem teavet ja teha otsuseid lähtuvalt sellest. see töö. Sel juhul on riski suuruse suurenemine ebaoluline.

Kui sortimendipoliitika ebapiisav tulemuslikkus on tingitud võimatust saada usaldusväärset teavet täies mahus, siis on võimalik riski vähendada erinevatel viisidel: tehnoloogiate muutmise väikese kõrge maksumuse korral vabastada esmalt kahtlased positsioonid väikestes. partiide kaupa ja seejärel tegutseda vastavalt olukorrale; kui on võimalik kujundada nõudlust hea, kuid tundmatu sortimendi järele, kasutage erinevaid nõudluse stimuleerimise meetodeid; nende meetodite kasutamise võimatuse või ebaefektiivsuse korral on võimalik kahtlased positsioonid täielikult välistada või seda riski arvesse võttes analüüsida investeerimisprojekti kõrgendatud diskontomääraga.

Teine oluline punkt Lighting Technologies LLC investeerimistegevuse efektiivsuse ja riskide hindamisel on see, et kuna ettevõtte omanikud tegutsevad ise investorite, mitte kolmandatest isikutest investoritena, ei saa nad diskontomäära määramisel arvestada riskiga. -tasuta hind, sest Vastavalt ettevõtte üldisele arengustrateegiale tuleb igal juhul teha investeerimistegevust valiku ja müügiturgude laiendamiseks.

Seetõttu saab koefitsiendi n1 asendada parema ja pessimistlikuma koefitsiendiga n3, mis võib sisaldada kõiki tuvastatud riskitõenäosusi.

Kuna Lighting Technologies LLC eelistab investeerimisriskide hindamiseks kasutada mitmeid meetodeid, on vaja projektiriskide hindamise meetodeid täiustada ja võimalusel ka laiendada. Selleks kasutame lisa 2 andmeid ning vastavalt sellele valime investeerimisriskide hindamise meetodid.

Peatükis 2 tehti Lighting Technologies LLC investeerimisprojekti riskide analüüs ettevõttes kasutatavate traditsiooniliste meetodite alusel. Mõelgem, kuidas on võimalik neid meetodeid efektiivsemalt kasutada investeerimistegevuse parema ja tõhusama riskihindamise eesmärgil.

Investeerimisprojekti tundlikkusmeetodit on soovitav kasutada enam kui kahe ebakindla muutuja variatsiooni tingimustes. Sel juhul tuleb analüüsi tulemused esitada visuaalsete tabelite kujul. Neid ei saa traditsioonilises koordinaatsüsteemis graafiliselt kuvada, see on võimalik ainult n-mõõtmelises ruumis. Tundlikkusmeetodit kasutava riskihindamise arvutustes (2. peatükk) esitatud toimingute jada saab pidada õigeks ainult siis, kui ebakindlate muutujate motiveeritud (objektiivsed või subjektiivsed) eeldatavad väärtused võimaldavad tuvastada erinevusi riskianalüüsi efektiivsuses. investeerimisprojektide stsenaariumid. Kõige sagedamini vaadeldakse realistlikke (põhist), kõige optimistlikumaid ja pessimistlikumaid stsenaariume.

Alternatiivina investeerimisprojektide riskide kvantifitseerimise meetodile saab diskontomäära korrigeerimiseks kasutada riskivaba ekvivalendi meetodit – juhul, kui NPV väärtust on sobivam määrata rahavoogu muutes, on tulevaste tulude ja kulude hindamine.

3. peatükk

Investeerimisriski olemuse mõistmine ja selle kvantitatiivne hindamine ei võimalda alati pikaajalisi investeeringuid tõhusalt juhtida. Esiteks on meetodid, mis mõjutavad otseselt riski taset, et seda minimeerida, suurendada ettevõtte finantsstabiilsuse kindlust.

Riski vähendamise tegevusi viiakse läbi kahes suunas:

Võimalike riskide vältimine;

Riski mõju vähendamine tootmis- ja finantstegevuse tulemustele.

Esimene suund on püüda vältida ettevõtte võimalikke riske. Riskist loobumise otsuse saab teha nii otsustamisetapis kui ka loobudes mõnest tegevusest, millega ettevõte juba on seotud.

Võimalike riskide vältimine hõlmab keeldumist suures mahus laenukapitali kasutamisest (saavutatakse finantsriski vältimine), keeldumist vähelikviidsetes vormides investeerimisvarade liigsest kasutamisest (likviidsuse vähenemise riski vältimine). See riskide vähendamise suund on kõige lihtsam ja radikaalsem. See võimaldab teil täielikult vältida võimalikke kahjusid, kuid ei võimalda ka saada riskantsete tegevustega seotud kasumit.

Riskide mõju vähendamiseks on kaks üksteist täiendavat viisi:

Meetmed lepinguliste kohustuste täitmise tagamiseks lepingute sõlmimise etapis;

Juhtimisotsuste kontroll projekti elluviimise protsessis.

Esimene viis maailmapraktikas toimub järgmiste valikute valimisel:

Kindlustus;

Tagatis (laenulepingu puhul) pandi, käenduse, käenduse, võlgniku vara konfiskeerimise või kinnipidamise näol;

Projekti assigneeringute kinnitamise protsessi järkjärguline eraldamine;

Investeeringute mitmekesistamine.

Projekti riski vähendamise viisid

Üks olulisemaid investeerimisriski vähendamise viise on hajutamine, näiteks ettevõtte jõupingutuste jaotamine tegevuste vahel, mille tulemused ei ole omavahel otseselt seotud. Riski vähendamiseks on soovitav planeerida selliste kaupade või teenuste tootmist, mille nõudlus muutub vastupidises suunas.

Projekti riski jaotus projektis osalejate vahel on tõhus viis selle vähendamine põhineb riskide osalisel ülekandmisel partneritele üksikutes investeerimisolukordades. Kõige loogilisem on panna konkreetse riskiliigi eest vastutama osaleja, kellel on võimalus riske täpsemalt ja paremini arvutada ja kontrollida.

Ettevõte võib rajatise ehitamise ajal töövõtjatele üle anda osa projekti riskidest, mis on seotud näiteks ehitus- ja paigaldustööde ajakava mittejärgimisega, nende tööde halva kvaliteediga, neile üleantud ehitusmaterjalide vargustega, jne. Riskide jaotust arvestatakse projekti finantsplaani koostamisel ja vormistatakse lepingudokumentidega.

Võimalik riski vähendamise viis on selle kindlustamine, mis sisuliselt seisneb teatud riskide üleandmises kindlustusseltsile. Välismaises kindlustuspraktikas kasutatakse investeerimisprojektide täiskindlustust. Vene reaalsuse tingimused lubavad seni vaid osaliselt kindlustada projektiriske: hooned, seadmed, personal, mõned ekstreemsed olukorrad.

Vahendite reserveerimine ettenägematute kulude katteks on üks levinumaid viise investeerimisprojekti riski vähendamiseks. See näeb ette seose loomise võimalike riskide vahel, mis muudavad projekti maksumust, ja selle elluviimisel rikkumistest ülesaamisega seotud kulude summa vahel.

Piiramine kui viis riskide vähendamiseks seisneb ettevõtte poolt teatud toimingute (või projektietappide) teostamiseks maksimaalse lubatud rahasumma määramises, mille kaotamise korral ei mõjuta see oluliselt ettevõtte finantsseisundit. . Piiranguid rakendavad pangad laenude väljastamisel, tööstusettevõtted - kauba laenuga müümisel.

Investeerimisprojekti riskide vähendamisel mängib olulist rolli lisainfo hankimine. Sellise omandamise eesmärk on selgitada mõningaid projekti parameetreid, tõsta esialgse teabe usaldusväärsuse ja usaldusväärsuse taset, mis vähendab ebaefektiivse otsuse tegemise tõenäosust. Täiendava teabe hankimise meetodid hõlmavad selle ostmist teistelt organisatsioonidelt (ettevõtted, uurimis- ja teadusorganisatsioonid, konsultatsioonifirmad jne), täiendava eksperimendi läbiviimist jne.

Kõike eelnevat arvestades võib järeldada, et hetkel ei ole investeerimisprojektide riskianalüüsi vajalikkuses enam kahtlust, kuigi hindamisprotsess on ebatäpne ning sageli tekib kiusatus riskikaalutlusi ignoreerida, sest need on ebamäärased. Projekti riski tuleks siiski hinnata ja kaasata investeerimisotsuste tegemise protsessi.

Järeldus

Risk turumajanduses kaasneb iga juhtimisotsusega. See kehtib eriti investeerimisotsuste kohta, mille tagajärjed mõjutavad ettevõtte tegevust pikka aega.

Ebakindlust investeeringute analüüsis mõistetakse kui erinevate stsenaariumite võimalikkust projekti elluviimisel, mis tekib investeerimisprojekti elluviimise tingimuste kohta teabe puudulikkusest või ebatäpsusest.

Investeeringute analüüsis mõistetakse riski all ebasoodsa sündmuse (stsenaariumi) toimumise tõenäosust, nimelt tõenäosust kaotada investeeritud kapital (kapitali osa) ja/või mitte saada investeerimisprojektist oodatavat tulu.

Kasumlikkus ja risk on omavahel seotud kategooriad. See seos väljendub selles, et riskantsemat investeerimisvõimalust iseloomustab kõrgem tootlus ning vähem riskantset investeerimisvarianti on madala, kuid peaaegu garanteeritud tuluga.

Erinevalt määramatusest, mis on objektiivne mõiste, on riski mõiste subjektiivne. Seetõttu näeb iga osaleja samas projektis "oma" riske.

Tegevusalgoritm, mille eesmärk on võtta arvesse investeerimisprojekti riski selle kohta otsuse tegemisel, sisaldab: projekti riski kvalitatiivse ja kvantitatiivse analüüsi läbiviimist; projekti rahalise teostatavuse ja tulemuslikkuse hindamine ebakindluse ja mõõdetud riski tingimustes; meetmete väljatöötamine vaadeldava investeerimisprojekti riski vähendamiseks.

Kvalitatiivne riskianalüüs viiakse läbi eesmärgiga selgitada välja riskitegurid, etapid ja tegevused, mille käigus risk tekib, s.o. tuvastada võimalikud riskipiirkonnad ja seejärel tuvastada kõik võimalikud riskid. Kvantitatiivse analüüsi eesmärk on kvantifitseerida üksikute riskide suurus ja kogu projekti risk. Kvantitatiivse riskihindamise peamised meetodid on statistiline meetod; analoogia meetod; eksperthinnangute meetod; kombineeritud meetod.

Reaalinvesteeringu riskide hindamise konkreetsete meetodite valiku määravad mitmed tegurid, nagu investeerimisriski tüüp, infobaasi täielikkus ja usaldusväärsus, infohaldurite oskuste tase jne.

Riski või selle avaldumise tõenäosuse vähendamiseks kasutatakse järgmisi meetmeid: riskijaotus projektis osalejate (kaastäitjate) vahel, vahendite reserveerimine ettenägematuteks kulutusteks; kindlustus. Kõige tavalisem neist meetoditest on mitmekesistamise meetod.

Bibliograafia

1. Botšarov V.V. Investeeringud. - Peterburi: Peeter, 2007. - 288 lk.

2. Investeerimistegevus: õppejuhend / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikova, G.V. Zakharova ja teised; toim. G.P. Podšivalenko ja N.V. Kiseleva. - 2. väljaanne, kustutatud. - M.: KNORUS, 2007. - 432 lk.

3. Mazur I.I. Projektijuhtimine: Proc. käsiraamat erialal "Organisatsiooni juhtimine" õppivatele üliõpilastele / I.I. Mazur, V.D. Shapiro, N.G. Olderogge; Alla kokku toim. I.I. Masuuria. - 3. väljaanne - M.: Omega-L, 2006. - 664 lk. - (Kaasaegne äriplaneerimine). - ISBN 5-98119-753-6.

4. Mishin Yu.V. Investeeringud: Uch. asula ülikoolide jaoks. - M.: KnoRus, 2008. - 288 lk.

5. Naidenkov V.I. Investeeringud: Uch. toetus - M: Prior-izdat, 2008. - 176 lk.

6. Neshitoy A.S. Investeeringud: Õpik. - M.: Dashkov i K, 2007. - 371 lk.

7. http://www.fd.ru/

8. http://www.kribel.ru/

9. http://www.cfin.ru/

10. Investeerimistegevus: õppejuhend / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikova, G.V. Zakharova ja teised; toim. G.P. Podšivalenko ja N.V. Kiseleva. - 2. väljaanne, kustutatud. - M.: KNORUS, 2007. - 432 lk.

11. Investeerimistegevus: õppejuhend / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikova, G.V. Zakharova ja teised; toim. G.P. Podšivalenko ja N.V. Kiseleva. - 2. väljaanne, kustutatud. - M.: KNORUS, 2007. - 432 lk.

12. Mazur I.I., Shapiro V.D., Olderogge N.G. Projektijuhtimine: õpik / Toim. toim. I.I. Masuuria. - 2. väljaanne - M.: Omega-L, 2004. - Lk. 664.

13. Mazur I.I. Projektijuhtimine: Proc. käsiraamat erialal "Organisatsiooni juhtimine" õppivatele üliõpilastele / I.I. Mazur, V.D. Shapiro, N.G. Olderogge; Alla kokku toim. I.I. Masuuria. - 3. väljaanne - M.: Omega-L, 2006. - 664 lk. - (Kaasaegne äriplaneerimine). - ISBN 5-98119-753-6.

14. Mazur I.I. Projektijuhtimine: Proc. käsiraamat erialal "Organisatsiooni juhtimine" õppivatele üliõpilastele / I.I. Mazur, V.D. Shapiro, N.G. Olderogge; Alla kokku toim. I.I. Masuuria. - 3. väljaanne - M.: Omega-L, 2006. - 664 lk. - (Kaasaegne äriplaneerimine). - ISBN 5-98119-753-6.

Majutatud saidil Allbest.ru

...

Sarnased dokumendid

Investeerimisriskide olemus ja nende liigitamise küsimused tegevusalade kaupa. Projekti lähenemine investeerimisriskide hindamisele. Kaasaegsed vahendid projekti riskide hindamiseks. Hägusate hulkade teooria kasutamine investeerimisprojekti hindamisel.

kursusetöö, lisatud 25.05.2014


Tootmise klassifikatsioon, investeerimisriskid ja ettevõtte kauplemistegevuse riskid. Kvalitatiivses ja kvantitatiivses riskianalüüsis kasutatavate statistiliste meetodite karakteristikud. Dispersiooni ja standardhälbe arvutamine.

loeng, lisatud 13.02.2011


Finantsriskide teoreetilised alused, nende tähtsus investeerimisprojektide tulemuslikkusele. Investeeringu projekteerimine JSC-sse "Typhoon". Võimalused finantsriskide mõju hindamise süsteemi täiustamiseks investeerimisprojektide tulemuslikkusele.

lõputöö, lisatud 12.01.2009


Investeerimisprojektide majandusanalüüs. Investeerimisprojektide tulude ja kulude kindlaksmääramine. Tulemusnäitajate arvutamine (kulu-tulu analüüs). Projekti sotsiaalse efektiivsuse hindamine. Projekti riskide analüüs otsustuspuu abil.

kursusetöö, lisatud 12.12.2008


Riskide mõiste, roll ja majanduslik sisu ettevõtte finants- ja majandustegevuses. Kommertsriskide klassifikatsioon ja hindamise meetodid, riskijuhtimissüsteem. Ettevõtte JSC "Galantus" tegevuse riskide hindamine ja nende vähendamise viisid.

kursusetöö, lisatud 28.10.2014


Investeerimisriski olemus ja majanduslik olemus. Risk investeerimisprojektide analüüsimisel kui investeeritud kapitali kadumise tõenäosus. Riski klassifikatsioon. Investeerimisriski vähendamise viisid. Ettevõtte pankroti prognoosimine.

loeng, lisatud 20.12.2009


Investeerimisprojekti riskide hindamise peamiste meetodite kontseptsioon ja tunnused, selle mõju analüüs projekti tasuvusele. Investeerimisprojekti riskide kvalitatiivne ja kvantitatiivne hindamine juveelitehase uue toote - kuldkettide turuletoomiseks.

kursusetöö, lisatud 30.06.2010


Investeerimisriski mõiste, selle liigid ja nende määramatuse majanduslik olemus. Investeerimisriskide hindamise meetodid. OAO "Lukoil" majandustegevuse analüüs ja finantsseisundi hindamine. Finantsriskide juhtimine OAO "Lukoil".

kursusetöö, lisatud 21.10.2014


Investeerimisprojektide mõiste ja klassifikatsioon. Investeerimisprojektide arendamise etapid. Investeerimisprojektide hindamise põhimeetodid. Investeerimisprojekti "Seadmete vahetus" finants- ja majandusanalüüs ning selle atraktiivsuse määramine.

kursusetöö, lisatud 28.11.2014


Innovatsioonitegevuse riskide eripärade väljaselgitamine. Meetodid innovatsioonitegevuse riskide vähendamiseks. Idee, ärilise ettepaneku või projekti kui terviku uurimine. Uuendusliku projekti riskihindamine ja riskijuhtimismehhanismi väljatöötamine.